В Челябинске создан эндаумент для развития физико-математического лицея №31

В Челябинске создан эндаумент для развития физико-математического лицея №31

Эндаумент-фонд «Филантроп» запустил на своей платформе новый «Целевой капитал для развития Лицея № 31 г. Челябинска». Его основатель – Антон Дружинин, выпускник лицея, генеральный директор и совладелец челябинской группы компаний «Метран», занимающейся решениями для промышленной автоматизации.

Доходы капитала будут направлены на развитие физико-математического лицея №31 и создание образовательной среды, способствующей всестороннему раскрытию потенциала учащихся. В частности, планируется расширить программу поддержки олимпиадного движения, поддержать учителей в их уникальных образовательных проектах, внедрить лучшие мировые практики и инновационные программы, а также модернизировать материально-техническую базу лицея. Управляющей компанией эндаумента стало АО «РЕГИОН Эссет Менеджмент».

Сегодня лицей №31 входит в пятерку сильнейших школ России, по данным RAEX. Его ученики неизменно занимают первые места на олимпиадах и поступают в топ-вузы на специальности физико-математического профиля.

«Эндаумент не только обеспечит устойчивое развитие лицея, но и создаст благоприятную среду для раскрытия интеллектуально-творческого потенциала одаренных детей. Надеюсь, что этот проект найдет поддержку среди успешных выпускников, а также родителей учеников, и со временем станет примером системной благотворительности в сфере образования для всего региона», — отметил Антон Дружинин.

«Наша платформа предоставляет готовую инфраструктуру для создания и управления эндаументами, которая востребована частными филантропами. Мы рады, что помогаем им эффективно поддерживать и развивать социально-значимые для общества проекты», – отметила директор Эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева.

Эндаументы в 2025 году: как инвестировать благотворительные капиталы?

Людмила Пантелеева, директор эндаумент-фонда «Филантроп»

УК «Регион Эссет Менеджмент» («Регион ЭсМ») в конце 2024 года провела инвестиционную конференцию, где эксперты попытались спрогнозировать, что будет с инвестициями в 2025 году и на что нужно обратить внимание тем, кто имеет благотворительные капиталы. «Регион ЭсМ» управляет 27 российскими эндаументами, из них 8 открыты на готовой платформе эндаумент-фонда «Филантроп».

Несмотря на продолжающийся кризис, совокупный доход эндаументов, которые доверили капиталы «Регион ЭсМ», с 2020 года составил 55%. При этом в 2023 году был получен доход в размере 11,8%, а по итогам 2024 года – он вырос до 17,2%. Такой результат в 2024 году объясняется возможностью использования капиталами депозитов и других инструментов денежного рынка, которые стали в прошлом году наиболее выгодными вложениями за счет роста ключевой ставки. По данным ЦБ РФ, средняя доходность депозитов в 2024 году составила 16,7%.

В начале 2024 года произошло оживление рынка акций, были получены хорошие дивиденды, однако в итоге рынок оказался перегрет, а позитив не оправдан. В 2025 году эксперты не прогнозируют снижение инфляции и ожидают сохранение высокой ключевой ставки. Также не исключено новое снижение цен на рынке облигаций, давление на рынок акций и увеличение рисков корпоративных дефолтов. На этом фоне, выводить капиталы эндаументов из инструментов денежного рынка смысла нет. Таким образом, в 2025 году можно будет заработать более 20% дохода.

Почему, к сожалению? Потому что эндаументы – это не только источник получения доходов для благотворительного проекта, но и стимул развития экономики. Это происходит тогда, когда средства таких капиталов приходят в виде инвестиций в национальные компании через фондовый рынок. В мире эндаументы – значимые институциональные инвесторы, масштабы некоторых из них сопоставимы даже с отдельными экономиками мира.

К каким еще все же инструментам инвестирования стоит присмотреться эндаументам. По мнению директора аналитического департамента ИК «РЕГИОН», научного сотрудника кафедры управления активами МГИМО Валерия Вайсберга, помимо денежного рынка в 2025 году можно будет рассматривать короткие облигации максимального кредитного качества (с рейтингом ААА). Он советует эндаументам не ожидать позитивных новостей, надеясь на быстрое исчезновение накопленной отрицательной переоценки ценных бумаг, чтобы перейти в денежный рынок и воспользоваться уникальной ситуацией двузначных доходностей по депозитам. По его мнению, делать это нужно сейчас. «Продавать сложнее, чем покупать, но из убытков надо выходить», – подчеркнул Вайсберг.

А теперь о развитии ситуации в целом. По словам экс-советника министра экономического развития РФ, преподавателя НИУ ВШЭ Евгения Надоршина, цены растут и спрос пока есть, но «он генерится низкой безработицей и повышением зарплат». В 2025 году рост рынка труда прекратится, и экономист ожидает рост ВВП на уровне 1,3% на фоне высокой инфляции. С начала 2023 года динамика зарплат стала опережать рост производительности. «Происходит активный рост доходов населения, и видимо эта тенденция еще продолжится», – подтвердил Вайсберг. То есть второй виток кризиса только начинается.

Тем временем в мире продолжается трансформация, итоги которой пока не видны. По словам политолога, философа, профессора МГЛУ Аркадия Неделя, «план дизайна у всего мира отсутствует и рождается сложно». Он отметил, что Китай – на шаг впереди и успешно проталкивает свои интересы во всем мире, растет влияние Индии, но до глобального игрока ей нужно 3-5 лет, и Турции как мощного регионального лидера.

Впрочем, эндаументы настолько долгосрочный игрок на рынке, что, скорее всего, они перешагнут всю трансформацию как в России, так и в мире, почти не заметив и доказав еще раз, что являются надежным инструментом стабилизации некоммерческого сектора. Если посмотреть историю, то в России они пострадали лишь от Октябрьской революции, когда все деньги были национализированы. Сейчас ситуация совсем другая и мы надеемся, что эндаументы, наоборот, получат в перспективе налоговые льготы и станут еще более эффективным инструментом развития экономики в стране.

Иллюстрация предоставлена автором

Благотворительная кооперация: почему растет популярность коллективных эндаументов?

Миграция миллионеров

За пять лет большинство капиталов крупнейших российских эндаументов не выросли, что говорит о крайне тяжелом процессе фандрайзинга. По данным исследования консалтинговой компании Henley&Partners, опубликованном в 2024 году, в нашей стране за последние десять лет произошла утечка 25% миллионеров, что оказывает прямое негативное влияние на благотворительный сектор. Ведь традиционно именно они становятся основными донорами социальных проектов и некоммерческих фондов.

Иллюстрация из отчета о миграции миллионеров Henley&Partners

Прогнозы аналитиков говорят, что за десять лет количество миллионеров в России вырастет на 20%, то есть, фактически, восстановится, но это вовсе не двукратный рост, который обещан Индии и Арабским Эмиратам, где сейчас концентрируются капиталы.

В это сложное время на первый план стали выходить обычные граждане, которые хорошо зарабатывают, ищут пути как помогать обществу и объединяются для этого в пулы единомышленников. Желание оказывать системную помощь любимым проектам приводит их к созданию частных эндаументов, количество которых с небольшими капиталами от 3 до 10 млн рублей продолжает расти. Все это стало возможно в том числе благодаря появлению и нашей платформы «Филантроп», требующей минимум усилий и затрат для организации «вечного» капитала на поддержку любого проекта, разрешенного законом. По сути, сегодня любой человек может воспользоваться готовой инфраструктурой, не создавая собственного благотворительного фонда, а первую помощь его проект получит через год. Аналогичные платформы уже десятки лет используются в США и других странах.

Сильнее вместе

По данным ВЦИОМ за 2024 год, 74% опрошенных россиян пользуются социальными сетями и мессенджерами, а почти половина из них «сидит» в различных тематических чатах. Именно там легче всего продвинуть какую-то благотворительную инициативу – например, собрать деньги на дорогостоящую операцию или подарки в приют. Достаточно написать пост, где рассказать проблему, предложив софинансировать ее решение и, как правило, нужные суммы соберутся. Со временем люди начинают понимать, что разовые акции приходится повторять, а путь к «большим делам» — в регулярной поддержке, которую можно организовать через капиталы эндаументов.

Один из интересных примеров прошлого года — учреждение эндаумента «Свой круг» на платформе «Филантроп» выпускниками Executive MBA«Сколково». Одиннадцать человек объединились для создания общего благотворительного капитала, доход от которого они будут распределять на разные выбираемые заранее проекты. Такие капиталы могут поддерживать неограниченное число благотворительных инициатив в любых сферах: от фондов и школ до музеев и программ поддержки конкретных получателей. Например, первым проектом учредители выбрали обучение представителей некоммерческих организаций в Московской школе профессиональной филантропии, организованной фондом «Друзья». Эта программа является аналогом MBA в благотворительности. Инициатор «Своего круга» Мария Поденко уверена, что их эндаумент вдохновит своим примером и другие коллективы использовать такой инструмент.

Выпускники EMBA Сколково, в том числе учредители эндаумента «Свой круг»

Еще один коллективный эндаумент «Школа региональных экспертов» создали сотрудники некоммерческих организаций для себя и своего развития. Их идея – надолго обеспечить высокопрофессиональными кадрами благотворительные организации. Участие в эндаументе приняли 70 человек и организаций. Пока его размер 15 млн рублей, а цель – 50 млн рублей. Поддерживать специалистов сектора планируется в течение 100 лет, направляя доходы эндаумента на обучение экспертов, повышение их квалификации, а также организацию конференций.

Городские эндаументы

Высший пилотаж – создание гражданами городских эндаументов, которые могут способствовать развитию социальной инфраструктуры целого населенного пункта. В основном такого рода эндаументы создаются крупными предприятиями для поддержки моногородов, в которых живут их сотрудники. Однако, что делать, если таких предприятий нет?

Попытку сформировать подобный эндаумент предприняли жители уральского города Добрянка Пермской области. «В 2023 году Добрянка отмечает 400-летие с момента первого письменного упоминания. Наш город с середины XVIII века был одним из ключевых промышленных центров Прикамья и Урала благодаря деятельности металлургического завода Строгановых. Юбилей — отличный повод задуматься над тем, каким мы передадим город потомкам. Для его развития нужны «длинные» ресурсы», — пояснял инициативу в прессе директор фонда «Добрянка» Иван Свистунов, внесший первый взнос в размере 400 тыс. рублей. Однако пока горожане собрали 1,9 млн рублей, тогда как стартовый капитал для создания эндаумента – минимум 3 млн рублей. Зато инициаторы проекта уже спланировали куда могут пойти доходы – это грантовые конкурсы по экологии, искусству, образованию, медицине и спорту. Будем надеяться, что скоро эндаумент стартует.

г. Добрянка, фото с сайта фонда «Добрянка»

Старейший городской эндаумент «Капитал местного сообщества» создан в Пензе десять лет назад. Стартовая сумма была собрана благодаря частным пожертвованиям, а также вкладу актеров и зрителей благотворительного спектакля, поставленного в Пензенском драматическом театре по пьесе В. Шукшина «До третьих петухов». Сейчас в нем 17,3 млн рублей, однако значительную часть средств эндаумент получил не от граждан, а благодаря поддержке фонда Владимира Потанина. Сегодня эндаумент финансирует 10-12 социально-значимых проектов с бюджетом до 20 тыс. рублей и 3-5 проектов с бюджетом до 100 тыс. рублей

Коллективные эндаументы набирают популярность, и эта тенденция, судя по всему, сохранится на ближайшие годы. И если сейчас во многих случаях помощь приходит как «пожарная команда», то эндаументы – тот инструмент, который позволит создать в любом секторе и даже городе надежный «пожарный щит», предотвращающий возникновение многих проблем.

Школа трансформации: как меняются эндаументы в России

Несмотря на все кризисы и глобальные перемены последних лет целевые капиталы продолжают оставаться стабильным источником финансирования благотворительных инициатив. Современной истории российских эндаументов почти двадцать лет. До сих пор больше всего эндаументов было создано вузами, но в последнее время этот инструмент распробовали и школы, и небольшие региональные фонды. Сами филантропы перестают действовать в одиночку и объединяются в сообщества, создавая коллективные капиталы. Что нового происходит с эндаументами в нашей стране и какие тренды особенно актуальны сейчас, — в колонке директора эндаумент-фонда «Филантроп» Людмилы Пантелеевой.

Со школьной скамьи

Прошедший 2024 год запомнится филантропам не запуском больших эндаументов, а продолжением трансформации — от вузовских фондов к многообразию других направлений. Одним из трендов последних лет стало появление школьных эндаументов. Пока их в стране всего четыре десятка и они некрупные, но «лед тронулся». Это в том числе связано с тем, что рынок частного образования в России стремительно растет, а вместе с ним все больше приобретает популярность участие меценатов в образовательных проектах.

Самым крупным и быстрорастущим эндаументом может похвастаться школа ЛЕТОВО, капитал которого сумел обогнать большинство вузовских и занять верхние строчки. Его объем сегодня — около 3 млрд рублей, из которых половина — пожертвования родителей. «Школа „Летово“ изначально создавалась как сильный социальный проект для детей со всей страны, в развитии которого с первого дня существенную роль играли меценаты и благотворители. Основными донорами для эндаументов могут и должны быть родители учеников и выпускники — именно эти люди лучше всех могут оценить, что дала им школа», — отмечает Дмитрий Даушев, директор по фандрайзингу благотворительного фонда ЛЕТОВО.

Тем не менее Даушев прогнозирует, что доля школ с эндаументами останется в пределах 1%. Свой пессимизм он объясняет тем, что большинство потенциальных благотворителей пока не готовы увидеть связь между поддержкой школы и позитивными социальными изменениями в будущем. «Некоторые готовы поддерживать вузы, понимая, что качество, например, медицины зависит от качества подготовки будущих медиков. И лишь немногие осознают, что к моменту поступления в вуз человек уже почти полностью сформирован», — добавил Даушев.

«Школьное образование является основой в становлении личности ребенка и в формировании его ценностей», — согласен председатель Совета попечителей эндаумента частной московской школы «Новый взгляд» Андрей Надин. Он считает, что эндаумент в школах уже не редкость, а рабочий инструмент развития. Школа «Новый взгляд» объявила о создании эндаумента в этом году, а общие заявленные инвестиции в учреждение до 2030 года — 7 млрд рублей, а созданный эндаумент вполне может в перспективе войти в топ-рейтинг. За счет эндаумента частная школа, также как и ЛЕТОВО, создает возможности для того, чтобы одаренные дети могли поступить в нее вне зависимости от финансового положения семьи.

Частные школы в США и Европы уже давно живут по такой модели — талантам открыты все образовательные возможности этих учреждений за счет поддержки из накопленных этими школами эндаументов.

Крупнейшим капиталом в 1,3 млрд долларов считается эндаумент Phillips Exeter Academy (PEA). Учебное заведение регулярно признается топ-1 частной школой США, а также считается одной из самых престижных школ в мире. Выпускники PEA — десятки известных людей, например, 14-й президент США Франклин Пирс или создатель Facebook Марк Цукерберг. Школа основана на пожертвование купца Джона Филлипса и его жены Элизабет в 1781 году. Благодаря эндаументу в ней внедрен «прием вслепую», когда не учитывается финансовое положение заявителя при принятии решения о его поступлении. В результате школа финансирует полный пансион для половины учащихся.

В ближайшие годы целевые капиталы на развитие среднего образования в нашей стране продолжат расти. И даже не за счет сторонних благотворителей и крупных пожертвований — здесь опасения Дмитрия Даушева вполне справедливы, а за счет воспитания филантропических ценностей в своих собственных учениках. Сегодня школы, как и вузы, начали формировать сообщества выпускников, думают о том, как не потерять с ними связь, чтобы их бывшие ученики захотели через какое-то время вернуться и принять участие в поддержке школы. По словам советника Центра управления благосостоянием и филантропии бизнес-школы «Сколково» Вероники Мисютиной, опрос участников программы «Шаг развития школы» показал, что большинство управленцев школ ожидают увеличение в ближайшие 5-7 лет благотворительных пожертвований выпускников, их семей и связанных организаций, в том числе в эндаументы. Она уверена, что системная работа с выпускниками и пока небольшие пожертвования могут иметь накопительный эффект, который проявится в будущем.

Заботу о будущих студентах могут брать на себя, пожалуй, и эндаументы вузов, создавая отдельные целевые капиталы для поддержки школ при университетах. Пример показали меценаты Томского государственного университета, которые решили сразу пойти еще дальше и инвестировать в личность «С пеленок» — именно так они назвали новый целевой капитал для поддержки детского сада, большинство малышей которого потом выбирают университет.

Эндаументы России и мира в цифрах

Первые эндаументы появились 500 лет назад для поддержки образования в университетах Кембриджа и Оксфорда, их капитал сегодня без учета колледжей 4 млрд и 1,6 млрд. фунтов стерлингов, соответственно. Однако наибольшее распространение инструмент получил в США. По данным NACUBO, общие активы эндаументов университетов США в 2023 году составили $839 млрд, из них самый крупный — эндаумент Гарвардского университета с капиталом более $50 млрд. Самый крупный в мире эндаумент JST появился в 2022 году и находится в Японии — это созданный по инициативе правительства университетский фонд с капиталом $70 млрд. В отличие от США, Европы, а также активизировавшейся сегодня Азии, капиталы российских эндаументов не могут занять первые строчки мировых рейтингов даже если их сложить все вместе. По данным НАЭ, объем отечественных капиталов эндаументов по итогам 2023 года составил 143,2 млрд. рублей, из них 60% — эндаумент-капиталы Благотворительного фонда Потанина. Количество российских эндаументов за последний год выросло на 16% до 355.

Коллективные эндаументы

Еще один тренд — создание так называемых коллективных эндаументов, объединяющих представителей одного сообщества. Так, в 2024 году был создан целевой капитал «Школы региональных экспертов». Его помогли учредить 70 человек и компаний, работающих в некоммерческом секторе. Цель команды — увеличить капитал до 50 млн рублей, что полностью обеспечит работу и развитие школы. Планируется, что эндаумент будет поддерживать сообщество экспертов НКО, повышать их квалификацию и обучать новых людей.

Другой интересный свежий пример — учреждение эндаумента «Свой круг» выпускниками Executive MBA «Сколково». «Отличный повод держаться вместе с теми, кто тебе близок и разделяет твои ценности», — поясняет Мария Поденко, инициатор создания капитала. Доход учредители будут каждый год распределять на разные проекты, которые выберут. Это первый случай создания эндаумента для поддержки неограниченного числа благотворительных инициатив в любых сферах: от фондов и школ до музеев и программ поддержки конкретных получателей.

Росту количества коллективных эндаументов в ближайшее время будет способствовать популяризация готовых платформ, как, к примеру, эндаумент-фонд «Филантроп». Такие платформы могут взять на себя все бремя администрирования — от формирования эндаумента до передачи дохода благополучателям и контроля его целевого использования. Кроме того, выросло новое поколение социально-активных успешных людей, которое знакомо с таким инструментом и готово приносить пользу обществу.

Территориальные эндаументы

Наконец, третий тренд с огромным потенциалом — развитие территориальных эндаументов с поддержкой разных проектов и организаций внутри географической зоны в зависимости от меняющейся ситуации. «Именно они способны стать тем “местом”, где заинтересованные в локальном развитии и благополучии стороны могут вырабатывать общее видение и синхронизировать усилия», — считает Вероника Мисютина. Объектами поддержки в таких эндаументах становятся города, регионы, заповедные зоны.

Например, созданный в 2020 году один из крупнейших территориальных эндаументов «Кольский» c капиталом в 2 млрд рублей обеспечивает качество жизни сразу в трех северных моногородах — Мончегорск, Заполярный и Никель Мурманской области. В 2024 году благодаря эндаументу в городах открылся ресурсный центр — место поддержки некоммерческих организаций и проектов Мурманской области.

В «Кольском» один основной благотворитель — градообразующее предприятие «Норильский никель». «Это пример стратегического видения, когда компании перерастают разовые проекты и гранты, ищут новые формы поддержки, которые помогут защитить и жертвователя, настроенного на регулярную поддержку, и социальные проекты от разрыва финансирования», — отмечает исполнительный директор «Кольского» Мария Соловьева.

Благодаря «Норильскому никелю» создано еще два территориальных эндаумента — «Наш Норильск» и «Завидово». В 2023 году фонд Потанина помог появлению эко-эндаумента для поддержки нацпарков «Первый заповедный», который получил от него грант на 10 млн руб.

А в октябре прошлого года появился еще один крупный благотворитель: учредитель «Магнитогорского металлургического комбината» Виктор Рашников создал эндаумент «Фонд притяжение». Сейчас в Магнитогорске реализуется проект городского курорта «Притяжение», инициатором и инвестором которого выступает Рашников. Проект предполагает комплексное освоение территории площадью около 400 гектар.

Возможность организовать долгосрочную социальную поддержку своих территорий есть практически у всех градообразующих компаний. Именно их учредители могут системно позаботиться о будущем своих сотрудников и их семей, создавая капиталы городов, а не «выплескивая» разовые суммы. Мотивировать компании быстрее создавать эндаументы могли бы налоговые льготы, которые не только бы способствовали притоку в них денег, но и развитию национальной экономики через фондовый рынок в виде инвестиций. Однако пока такие поправки в законопроект не приняты.

Инициаторами территориального эндаумента могут стать и обычные жители, но в такие проекты верится с трудом. Например, с 2023 года идет публичный сбор средств в эндаумент для поддержки города Добрянка в Пермском крае, однако к концу 2024 года жители так и не смогли собрать необходимые 3 млн руб. для старта фонда.

Венчурные инвестиции

Эндаумент-фонды — консервативные инвесторы, их задача — не потерять вверенные благотворительные активы, а также обеспечить ежегодный доход, который пойдет на нужды подопечной организации. Поэтому в России управляющие капиталами эндаументов пока предпочитают инвестировать их очень аккуратно, преимущественно в гособлигации или облигации крупных компаний, на депозитах в банках, а также небольшую долю средств могут вложить в акции крупных корпораций.

За рубежом в большинстве случаев крупные эндаументы используют «Йельскую модель», разработанную в 1985 году профессором Дэвидом Свенсеном, который управлял университетским эндаументом Йельского университета до 2021 года. Модель предполагает уменьшение вложений средств в традиционные акции и облигации в пользу альтернативных инвестиций — таких как частные активы, венчурный капитал, хедж-фонды и недвижимость. В 2019 году 60% портфеля Йельского эндаумента находилось в альтернативных инвестициях.

В 2024 году о возможностях венчурных инвестиций заговорили и в России. С предложением инвестировать средства эндаументов в венчуры выступило Минэкономразвития на полях Кавказского инвестфорума-2024. Таким образом эндаументы получат больше возможностей заработать, считают в ведомстве. Еще одно громкое заявление на эту тему сделали представители МГТУ им. Н. Э. Баумана, которые инициировали создание «Эндаумента 2.0» — новый формат эндаумент-фонда для инженерных университетов.

Основная идея — использовать капитал фонда для инвестиций в университетские спин-оффы и стартапы на ранних уровнях готовности технологий, а доход направлять на финансирование прорывных и амбициозных научно-исследовательских проектов, а том числе в развитие новых перспективных инженерных разработок.

Соприкосновение с венчурами на эндаумент-рынке может расти. Оно уже реализовано через использование доходов на образовательные цели. Например, в 2023 году запущена акселерационная образовательная программа MGIMO Ventures для стартапов студентов, финансируемая из доходов эндаумента МГИМО. Инвестирование же самого целевого капитала в венчурные проекты требует корректировки нашего законодательства, которое пока не предусматривает такие возможности. Хотя логично и естественно включать в инвестиционные стратегии эндаументов университетов поддержку инициатив, направленных на коммерциализацию знаний и технологий по их специализации.

Однако, по мнению директора аналитического департамента ИК «РЕГИОН» и преподавателя кафедры «Управления активами» МГИМО Валерия Вайсберга, такие вложения по определению не могут быть пассивными. Как и другим венчурным инвесторам, отечественным эндаумент-фондам и их управляющим придется решать вопросы формирования управленческих команд стартапов, определять для себя стадии входов и выходов, оценивать необходимость участия в повторных раундах финансирования. Одним из подходов может быть привлечение долгосрочного инвестиционного партнера, как, например, Оксфордский университет сотрудничает с Oxford Science Enterprises. Но даже в этом случае специфической для российского рынка сложностью останется выход из инвестиций, поскольку публичный рынок акционерного капитала остается небольшим.

«Филантроп» — лауреат премии «Финансовая элита»

Эндаумент-фонд «Филантроп» стал победителем национального конкурса «Финансовая элита России» по итогам 2024 года в номинации «Решение года для долгосрочного финансирования проектов в сфере НКО». Впервые награда, которой отмечаются наиболее успешные и динамичные финансовые компании, присуждается НКО.

«Филантроп» — передовое платформенное решение в области благотворительности, которое позволяет филантропам создавать собственные эндаументы для поддержки некоммерческих организаций. На платформе создаются уникальные эндаументы, не имеющие аналогов на рынке, а их основатели получают экспертную поддержку от формирования благотворительного капитала до передачи дохода от него благополучателям и контроля его целевого использования. Решение позволяет филантропам сэкономить время и затраты, получая, по сути, аналог собственного фонда без его создания, а также снимая с себя бремя его администрирования.

Управляет активами эндаументов «Филантропа» одна из самых опытных управляющих компаний на отечественном рынке — «РЕГИОН Эссет Менеджмент», которая в очередной раз была признана «Компанией года для институциональных инвесторов». УК «РЕГИОН Эссет Менеджмент» более 20 лет, а в 2024 году ей доверил активы один из крупнейших российских эндаументов «Кольский», а также эндаументы МИФИ, Томского госуниверситета, Санкт-Петербургского политеха, фондов «Обнаженные сердца» и «Подари жизнь».

НАУФОР вручает премию «Финансовая элита России» ежегодно с 2005 года. В экспертный совет премии входят представители государственных структур и профессиональных объединений, внесших весомый вклад в становление финансового рынка России.

Школьные эндаументы в тренде

Вслед за вузами, российские школы стали формировать эндаументы, чтобы иметь возможность внедрять инновационные программы обучения и привлекать профессиональных учителей. Благотворителями в этом деле в основном становятся успешные выпускники и родители учеников, а в частных школах инициативу и первые пожертвования делают основатели-филантропы. Например, за последние несколько лет московская школа ЛЕТОВО стала обладателем крупнейшего школьного эндаумента с капиталом 2,9 млрд руб, а недавно эндаумент появился у школы «Новый взгляд», общие инвестиции в которую объявлены в размере 7 млрд руб до 2030 года.

Феномен ЛЕТОВО

Основатель школы-пансиона ЛЕТОВО Вадим Мошкович с самого начала был уверен, что развитие школы напрямую зависит от наращивания эндаумента. И не ошибся. Сегодня целевой капитал школы поддержали многие российские меценаты и компании, и это самый крупный и быстрорастущий российский эндаумент, он входит в топ-3 эндаументов в сфере отечественного образования. В 2023 году за счет новых пожертвований и собственных доходов в эндаумент поступило более 1 млрд руб и он достиг 2,87 млрд руб.

Благодаря эндаументу обучение в ЛЕТОВО доступно талантливым детям всей страны независимо от благосостояния их семей: 80% семей учеников получает стипендии на обучение. Всего образование в школе получают 750 учеников с 7 по 11 классы. Интересно, что пожертвование в размере 50 млн руб в ЛЕТОВО называют “вечной стипендией” — оно позволяет навсегда обеспечить обучение в школе одного ученика. Школа была открыта в 2018 году, поэтому эндаумент уже начали пополнять не только меценаты и родители учеников, но и первые выпукники.

Взгляд в будущее

Еще одна частная школа “Новый взгляд” объявила о создании эндаумента на нашей платформе «Филантроп» в этом году практически одновременно с открытием нового кампуса в Хамовниках. Пока он только стартовал, но его основатели уже планируют войти в топовые рейтинги. Все это вполне достижимо, учитывая обещанные школе 7 млрд рублей инвестиций на 6 лет вперед. Пока основная цель эндаумента – поддержка уникальной модели школы, в которой предусматривается развитие в детях управленческих и предпринимательских компетенций.

Школа нацелена создать устойчивую финансовую платформу для реализации инновационных проектов учеников в сфере технологий и науки. Она рассчитана на 540 учащихся, для которых создано 44 класса и 10 специализированных пространств для индивидуальной работы, включая кулинариум, VR-лабораторию, Fablab, STEAM-лабораторию, студии звуко- и видеозаписи, а также высокотехнологичные лаборатории естественных наук. Вторая задача эндаумента школы также как у ЛЕТОВО — повышение доступности образовательной модели для учеников из семей с разным достатком.

Накопительный эффект

Все российские школьные эндаументы кроме ЛЕТОВО, а их несколько десятков, пока сложно сравнить с вузовскими – это совсем небольшие капиталы. Среди них хорошо известен эндаумент Ярославской школы 33, который выиграл грант фонда Потанина. В этой школе когда-то учился миллиардер Лео Блаватник. Объем ее эндаумента — 13,2 млн руб и это капля в море для расходов школы.

Однако эксперты уверены, что и без этого в эндаументах много плюсов: ведь это возможность воспитать будущих меценатов, которые могут через 10-15 лет вернуться и принять участие в поддержке школы. Для связи с ними в школах начали создавать сообщества выпускников, в которых информируют о новых проектах и достижениях учебных заведений, а также организовывают встречи.

В ближайшее время целевые капиталы на развитее среднего образования будут активно расти. Для этого подготовлена соответствующая среда – готовые платформы как Филантроп, которые могут обслуживать эндаументы и обеспечивать доходами. Кроме того, идеями создания отдельных целевых капиталов для поддержки школ при институтах озаботились и сами вузы, особенно те, где уже сформированы крупные капиталы. А в Томском университете решили начать «С пеленок» — именно так они назвали новый целевой капитал для поддержки детского сада, большинство малышей которого потом приходили в университет.

Зарубежный опыт

Создание эндаументов на этапе запуска школ говорит об особой дальновидности ее основателей. Это очень хорошо можно отследить, изучив примеры других стран.

В США модель ЛЕТОВО используется уже давно, однако эндаументы средних школ менее крупные, чем эндаументы университетов и колледжей. Среди них лидирует эндаумент Phillips Exeter Academy (PEA), которая регулярно признается топ-1 частной школой США, а также считается одной из самых престижных школ в мире. Выпускники PEA — десятки знаменитых в мире людей, например, 14-й президент США Франклин Пирс или создатель Facebook Марк Цукерберг.

Школа основана на пожертвование купца Джона Филлипса и его жены Элизабет в 1781 году. Сегодня капитал эндаумента достиг $1,3 млрд. и покрывает 50% операционных расходов школы. Вступительный экзамен в школу сдают менее 20% заявившихся и учатся с 13 до 17 лет, а 30% выпускников поступают в университеты Лиги плюща. В школе применяется известный в мире метод обучения Харкнесса «без лекций и парт», а соотношение преподавателей и учеников — 1:5. С помощью эндаумента школа внедрила «прием вслепую», когда не учитывается финансовое положение заявителя при принятии решения о поступлении. В результате школа финансирует полный пансион для половины учащихся.

На сайте PEA отмечено: «Эндаумент отражает нашу богатую историю. Он напрямую влияет на нашу способность поддерживать студентов, преподавателей и сотрудников, которые в основе всего, что мы делаем. Сегодня и на века.» Для нашей страны это хороший пример того, как можно благодаря эндаументу и щедрости последующих поколений сохранить ценности и принципы, заложенные в школу 245 лет назад.

Эндаумент «Дочки-матери» поддержит уникальные исследования  ФГБУ «НМИЦ АГП им. акад. В.И. Кулакова» Минздрава России

Эндаумент «Дочки-матери» поддержит передовые исследования ФГБУ «Национальный медицинский исследовательский центр акушерства, гинекологии и перинатологии (НМИЦ АГП) имени академика В.И. Кулакова» Министерства здравоохранения РФ. Целевой благотворительный капитал (эндаумент) создан на готовой платформе эндаумент-фонда «Филантроп».

Доходы от эндаумента будут направляться на финансирование научных исследований в области ранней диагностики нарушений развития плода, начатых заместителем генерального директора по научной работе – директором института акушерства Центра, доктором медицинских наук, профессором Натальей Кан и другими ведущими специалистами в области акушерства и геникологии, перинатальной медицины, а также малекулярной биологии.

В настоящее время во многих странах мира регистрируется спад рождаемости и на этом фоне — высокая частота осложнений беременности, в том числе со стороны плода. Отсутствие у молодых людей приверженности к здоровому образу жизни, невнимательное отношение к ранним симптомам соматической патологии, пренебрежение рекомендациями врачейcприводят к манифестации проблем в период беременности и, как следствие, — к страданию плода. В центре внимания профессионального сообщества акушеров-гинекологов и специалистов перинатальной медицины, несмотря на развитие высоких технологий, остаются проблемы, влекущие за собой рождение нездорового ребенка.Цель исследований – разработка и широкое внедрение современных методов прогнозирования, диагностики и коррекции патологии развития плода для снижения числа осложнений у новорожденного и рисков его инвалидизации.

«Применение новых технологий прогнозирования осложнений, которые могут стать триггером развития заболеваний у детей в будущем, позволяет нам своевременно начать профилактику, аргументированно мотивировать беременную женщину на здоровую модель поведения, с ее участием разработать индивидуальный пациентский маршрут и при необходимости обеспечить раннее и эффективное лечение» – рассказала Наталья Кан.

Эндаумент «Дочки-матери» стал логическим продолжением системной благотворительной помощи этому проекту. Ранее ФГБУ «НМИЦ АГП им. акад. В.И. Кулакова» Минздрава России получало разовое пожертвование от благотворителей на поддержку исследования. «У нас уже есть промежуточные уникальные результаты, не имеющие аналогов в мире. Так что теперь это не просто «сила веры», а уже «сила дела»», – подчеркнула одна из учредителей эндаумента, предпринимательница Кристина Власова.

«Платформа «Филантроп» создана для поддержки частного капитала филантропов в реализации долгосрочных и значимых проектов для общества. Она объединяет уникальные благотворительные капиталы в разных сферах, и мы рады, что снова стали первопроходцами, включив в свою инфраструктуру эндаумент для поддержки такого важного направления в нашей стране, как рождение здоровых детей. Это наш реальный вклад в формирование здоровья будущего поколения», – отметила директор Эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева.

В России создан первый коллективный эндаумент «Свой круг» для поддержки НКО

Выпускники Executive MBA (EMBA) «Сколково» объявили о создании эндаумента «Свой круг» на готовой платформе эндаумент-фонда «Филантроп». Это будет первый в России коллективный целевой капитал, доход от которого будет направляться на поддержку неограниченного числа благотворительных инициатив в любых сферах, выбранных его участниками: от фондов и школ до музеев и программ поддержки конкретных получателей. 

Коллаборация через эндаумент объединит усилия бизнес-лидеров, для которых полученное вместе образование стало точкой отсчета в их совместной благотворительной деятельности и стремлении создать проект устойчивой филантропии, польза от которого будет на долгие годы.  Планируется, что первым пилотным проектом эндаумента станет финансирование обучения успешного кандидата, который пройдет отбор на Курс для лидеров НКО и социальных проектов  в Московской школе профессиональной филантропии (МШПФ) фонда «Друзья». МШПФ — это аналог МВА в благотворительности и практически единственная возможность получить очное специализированное образование по профилю управления НКО с сильным и разноплановым преподавательским составом из бизнеса и благотворительности.

«Уже в следующем году эта коллаборация предоставит возможность представителюнекоммерческой сферы получить качественное профильное образование, а наш общий эндаумент объединит нас на годы вперед. Чем больше единомышленников присоединится к нам, тем масштабнее станут наши совместные благотворительные проекты. Мы уверены, что наш пример вдохновит другие сообщества и коллективы на создание аналогичных инициатив, способствующих развитию добрых дел в нашей стране», — рассказала Мария Поденко, выпускница EMBA и идейный вдохновитель эндаумента «Свой круг». 

«Эндаумент «Свой круг» не только объединит пожертвования единомышленников, но и станет важным шагом к формированию культуры устойчивой коллективной благотворительности в России. В мире широко распространен подход совместных пожертвований, когда ресурсы объединяются для оказания более значимого влияния на важные для нас проблемы», — отметила Людмила Пантелеева, директор Эндаумент-фонда «Филантроп». 

Школа «Новый взгляд» объявляет о создании эндаумента

Школа «Новый взгляд» объявляет о создании эндаумента (целевого капитала), целью которого станет всесторонняя поддержка развития образовательной модели школы. Задачами станут: создание благоприятных условий для реализации программ по школьному предпринимательству, устойчивому развитию, здоровью, спорту, креативным индустриям, IT и наукам, внедрение инноваций, а также создание новых образовательных продуктов.

Эндаумент с подобными целями в системе школьного образования создается впервые и призван стать примером создания устойчивой финансовой платформыдля реализации творческих, инновационных, наукоемких и технологических проектов учеников. Важной задачей эндаумента станет также повышение доступности образовательной модели школы для учеников с высоким потенциалом к реализации собственных предпринимательских проектов, семьи которых не могут оплачивать обучение в полном объеме.

Капитал эндаумента будет пополняться как за счет пожертвований его основателей — филантропов, так и за счет всех, кто разделяет ценности школы и готов инвестировать в формирование нового поколения молодых людей, открытых новому и готовых реализовывать свои проекты, направленные на дальнейшее развитие страны и общества.

Целевой капитал сформирован на готовой платформе эндаумент-фонда «Филантроп», который уже зарекомендовал себя как площадка для ряда уникальных эндаументов частных филантропов в сферах образования, культуры, детского спорта и других.

Школа «Новый взгляд» в сентябре 2024 года открыла новый кампус в Хамовниках. Школа рассчитана на 540 учащихся и предлагает уникальную образовательную модель, акцентирующую внимание на развитии универсальных предпринимательских компетенций и поддержке индивидуальных образовательных целей. В здании общей площадью более 18 000 кв. м функционируют 44 класса и 10 специализированных пространств для индивидуальной работы, включая кулинариум, VR-лабораторию, Fablab, STEAM-лабораторию, студии звуко- и видеозаписи, а также высокотехнологичные лаборатории естественных наук. Объем инвестиций в школу составит более 7 млрд рублей до 2030 года.

«Мы видим нашу миссию в развитии в детях управленческих и предпринимательских компетенций — это ключевые составляющие образовательной модели школы «Новый взгляд». Для нас важно, чтобы дети получили максимальную насмотренность и практический опыт в различных сферах: технологии и инновации, креативные индустрии, естественные и социальные науки. Я надеюсь, что создание эндаумента поможет обеспечить широкий спектр новых возможностей в этом направлении. Уверен, что мы найдем поддержку среди сторонников нашей образовательной модели и вместе сможем сделать его одним из крупнейших школьных эндаументов в стране, — подчеркнул Андрей Надин, член Наблюдательного совета школы «Новый взгляд».

«Наша платформа представляет собой полностью готовую инфраструктуру для создания и управления долгосрочными благотворительными активами филантропов — эндаументами, доходы от которых направляются на важные для общества проекты. В этот раз для нас особая честь стать площадкой дляучреждения частного школьного эндаумента, которых в стране по-прежнему крайне мало. Создание эндаумента на этапе запуска школы говорит об особойдальновидности ее основателей, которые видят будущее школы в далекой перспективе и создают финансовые возможности для этого не только сейчас, но и на многие годы вперед», — отметила директор эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева.

Палестинская лихорадка: как война в Газе влияет на крупнейшие эндаументы?

В крупнейших американских вузах прошли протесты студентов в кампусах, выступающих в поддержку Палестины. Они выдвигают руководству университетов самые разные требования, в том числе и пересмотр финансовой политики эндаументов, поддерживающих вузы. Под пристальное внимание протестующих попали инвестиции на сумму $175 млрд.

Несмотря на то, что эндаументы являются независимыми фондами, куда поступают пожертвования филантропов, студенты регулярно пытаются оказать давление на их работу. Особенно это касается политики инвестирования донорских средств, доходы которых как раз идут на поддержку университетов. В результате фонды часто идут на уступки студентам и выходят из прибыльных активов, которые им не нравятся.

«Грязные» инвестиции

Акции протеста затронули 130 американских университетов. Первые — прошли в ноябре и декабре 2023 года, вскоре после начала израильской операции в Газе в ответ на нападение боевиков ХАМАС на Израиль. Новый виток начался в апреле 2024 года после того как президента Колумбийского университета обвинили в том, что в учебном заведении принято недостаточно мер для борьбы с антисемитизмом.

Протесты студентов Колумбийского университета

Что хотят студенты от эндаументов? Основное требование – избавиться от инвестиций в компании, связанные с Израилем и оружием. Однако фонды не раскрывают информацию об инвестициях в непубличные компании, поэтому для начала студенты требуют ее обнародовать. Ультиматумы в фонды приходят от имени коалиции UCF Divest, объединяющей студентов, преподавателей и выпускников, созданной для борьбы с нарушениями прав человека.

Коалиция анализирует активы эндаументов на общую сумму $175 млрд и уже пятая часть вызывает у нее вопросы, в том числе средства находящиеся под управлением двух международных инвесткомпаний — Blackstone и BlackRock. По данным представителя Колумбийского университета, как минимум $3 млрд из этих денег вложены в компании, связанные с производством оружия.

Что касается раскрываемой фондами информации об инвестициях в публичные компании, студенты составили целый черный список. Они, например, считают, что эндаументам необходимо избавиться от акций Boeing, Lockheed Martin или Raytheon, которые занимаются производством оружия и могут иметь связи с Израилем. Студентам также не нравятся инвестиции в Amazon и Google, у которых могут быть контракты, связанные с войной.

Выход из одних активов и замена их другими – процесс небыстрый. Поэтому если палестино-израильский конфликт затянется, то в 2025 году эндаументам вузов придется заниматься невыгодными с финансовой точки зрения изменениями в портфелях. А пока администрации университетов согласились только обсудить вопросы, связанные с инвестициями.

Интересно, что в 1980-х годах протестующие студенты уже призывали эндаументы университетов отказаться от участия в компаниях, которые вели бизнес в Южной Африке, в знак протеста против проводимой в стране политики апартеида. И это давление сработало. Кроме того, под напором студентов многие университеты отказываются сегодня от инвестиций в компании, загрязняющие окружающую среду и связанные с ископаемым топливом. Так в Великобритании разгорелся «зеленый бунт»: университеты Оксфорда и Кембриджа пригрозили управляющим активами эндаументов изъять свои портфели, если те не перестанут инвестировать в нефтяные, угольные и газовые проекты. Общие активы эндаументов двух крупнейших университетов вместе с колледжами составляют около £15 млрд.

Бойкот доноров

У этой истории есть и другая сторона медали. Прогибаясь под студентов, вузы стали терять крупные пожертвования и доноров-выпускников, поддерживающих Израиль. За последние 20 лет, по официальным данным, около 100 колледжей США получили непосредственно из Израиля около $375 млн в виде грантов и контрактов на исследования. Но это часть проблемы. Спонсировать вузы отказались тысячи миллионеров.

Лео Блаватник, автор Mark Neyman / Government Press Office of Israel

Только в Гарвардском университете свои пожертвования приостановили 1600 выпускников, пока университет не предпримет более решительные действия в борьбе с антисемитизмом в кампусах. Один из них — известный миллиардер, финансист и меценат Лео Блаватник, эмигрировавший из России в США в 1978 году. Блаватник закончил Гарвардскую школу бизнеса и в знак благодарности регулярно жертвовал своей alma mater крупные суммы. За все время он перечислил в эндаумент вуза $270 млн. Еще один миллиардер, отказавшийся финансировать эндаумент, а также вышедший из Гарвардского исполнительного совета, — израильский бизнесмен Идан Офер.

Схожая ситуация развернулась в Колумбийском университете. Руководство эндаумент-фонда университета заявило, что в 2024 году участие доноров снизилось на 25-30%. В частности, приостановил поддержку вуза еврейский миллиардер Роберт Крафт, владелец ряда футбольных команд, в том числе New England Patriots, и создатель Центра еврейской студенческой жизни Колумбийского университета. Он обвинил университет в неспособности обеспечить безопасность еврейских студентов.

Университет Пенсильвании тоже лишился крупных сумм. Известный филантроп – бывший посол США в РФ Джон Хантсман, мормон из штата Юта, отозвал ежегодные миллионные пожертвования в Университет Пенсильвании. Его корпорация Huntsman давно помогала университету, однако отсутствие осуждения пропалестинских манифестаций «переполнила чашу терпения». «Чековая книжка закрывается», — заявил Хантсман.

Джон Хантсман младший

Впрочем, поддерживая протесты студентов, вузы могут заинтересовать новых доноров с Ближнего Востока. Арабские страны отправляют все больше молодежи учиться в лучшие американские вузы и щедро платят за их обучение. Например, эндаумент-фонд MBRF, созданный шейхом Мохаммедом бен Рашид Аль Мактумом с активами $10 млрд, финансирует исследовательские программы и выплату стипендий во многих вузах. В 2009 году фонд подписал меморандумы о взаимопонимании с 28 университетами, в том числе с Гарвардским и Колумбийским.

Кризис веры?

На фоне общего роста эндаументов в мире, создания крупнейших благотворительных капиталов в Азии и на Ближнем Востоке Россия выглядит пока весьма скромно. За 17 лет существования закона, регулирующего создание и поддержку эндаументов, в России было создано немногим более 350 таких фондов на сумму более 100 млрд руб­лей – это 2% эндаумента Гарвардского университета, правда, ему почти 400 лет. Возможность «играть вдолгую», стабильность в кризисы, стипендии, гранты, научные и медицинские исследования – все эти преиму­щества эндаументов больше понятны некоммерческим организациям и остаются не замеченными большинством отечественных миллионеров.

Благотворительность здесь и сейчас

По мнению филантропа Николая Лебедева, запустившего первый в России эндаумент для поддержки православного храма, в смысле благотвори­тельности наша страна вернулась в самое начало XIX века. Тогда многие меценаты задумались о том, что необходимо не только жертвовать на строи­тельство приюта или больницы, но и положить часть денег под проценты для их содержания. В 1803 году граф Шереметев, величайший благотворитель той эпохи, открыл один из первых отечественных эндаументов – для поддержки странноприимного дома. Там находили приют бедняки-­странники. Сегодня в этом здании расположено НИИ скорой помощи им. Склифосовского. Через некоторое время по всей России по­явились тысячи эндаументов, или, как они назывались тогда, «неприкосновенных капиталов». Однако с приходом советской власти все счета были национализированы и конфискованы. Именно это событие и отсутствие собственных капиталов исказили понятие помощи у нескольких поколений людей, живущих в России.

Нынешние предприниматели не верят в будущее и готовы под влиянием эмоций жертвовать здесь и сейчас. «Для большинства благотворителей намного понятнее, когда они дают деньги на лечение ребенка, которому помощь нужна сейчас, или жертвуют, например, приюту для животных на закупку корма. Люди немедленно видят результат своей благотворительности», – рассуждает Владимир Шумилин, инициатор и один из основателей еще одного «платформенного» эндаумента «Ход в будущее», который занимается популяризацией и развитием в стране шахматного спорта.

Исследования НИУ ВШЭ подтверждают, что доля благотворителей в 2023 году немалая и составляет 53%. Но большинство совершает импульсные пожертвования. Например, милостыню дает каждый четвертый, а регулярную помощь оказывают лишь 9% опрошенных. Думать о том, что благотворительный капитал сможет приносить пользу через десять лет или вообще после жизни, жертвователи нашей страны не могут, потому что у них нет уверенности даже в завтрашнем дне. «Создавая эндаумент, я для себя увидел способ преодоления синдрома «здесь и сейчас», от которого многие даже разочаровываются в благотворительности, а иногда и в вере в целом», – говорит Николай Лебедев.

«Преодолеть барьер – зачем сегодня отдавать деньги ради неизвестного будущего – являлось в нашем случае самым сложным», – вспоминает Шумилин. Ведь в случае с эндаументом расстаться с деньгами благотворителю надо сегодня, а фактическая помощь начнется, когда пойдут первые доходы. Тем не менее основатели эндаумента «Ход в будущее» рискнули выбрать эндаумент ради системной работы, а не разовой акции. «Человеку всегда хочется защитить то, что он создает, и мы в этом плане не исключение. Изучив структуру эндаумента, поняли, что это максимально понятный и эффективный для нас способ решения данных задач», – пояснил Шумилин.

Многие благотворители сходятся во мнении, что механизм и преимущества эндаументов в нашей стране мало кто понимает. Основатель детского футбольного эндаумента «Космос» Тарас Воробель уверен, что важно больше говорить об опыте успешных фондов, чтобы специфический «пугливый» российский инвестор понимал алгоритмы работы такого инструмента. «Поначалу все крутили у виска, говоря, что мы играемся с новомодными тенденциями и лучше деньги, вкладываемые в фонд, пустить напрямую в оборот или положить под высокий процент в банк. Сейчас многие скептики продолжают считать это ошибкой, но другая часть наших партнеров, разобравшись в деталях, уже возлагают на него надежды. Мы свой выбор сделали, время покажет, кто был прав», – отметил Воробель.

Филантропия меняющегося мира

Нестабильность последних лет поставила на грань выживания многие благотворительные проекты. 2021–2022 годы оказались сложными и для эн­даументов, многие из которых показали низкую или даже отрицательную доходность. «Мы заметили, что это пошатнуло веру некоторых меценатов в принцип действия эндаументов», – рассказывает Дмитрий Даушев, директор по работе с благотворителями Фонда управления целевым капиталом «Школа «Летово». Объем эндаумента школы – около 3 млрд руб­лей, а его доходы дают возможность получить качественное образование способным детям со всей страны вне зависимости от финансового положения семьи.

По словам Даушева, жертвователи разделились на три группы. Первые уделяют особое внимание краткосрочной доходности – именно они пока приостановили поддержку эндаумента. Вторые понимают, что целевые капиталы – это игра вдолгую, а колебания доходности – нормальное явление и при правильно выбранной стратегии на горизонте в несколько десятилетий эндаумент оказывается лучшим вложением. И третья категория – те, для кого важен сам факт вложения в «вечность» и возможность оставить след в истории. «Эта группа меценатов не вникает в детали работы целевых капиталов», – поясняет Даушев.

К этой, третьей, категории относятся родители выпускников, которые пополняют эндаумент школы в благодарность за достижения своего ребенка, чтобы сотни других детей могли получить такое же качественное образование. Уже поступают и первые пожертвования от выпускников школы. «Мы продолжаем развивать эндаумент школы “Летово”, веря, что через годы именно он будет основой ее финансовой устойчивости», – подчеркнул Даушев.

Кроме финансовых рисков потенциальных филантропов останавливает и актуальность миссии эндаумента в меняющемся мире. «Будет ли этот капитал значимым через пару лет?» – задается вопросом Вероника Мисютина, cоветник Центра управления благосостоянием и филантропии бизнес-­школы «Сколково». Она считает, что больше шансов сохранить свою миссию и адаптироваться к новым реалиям у устоявшихся инс­титуций, таких как школы, университеты, музеи, конфессиональные приходы, природные объекты. Они уже имеют опыт сохранения своего предназ­начения и актуализации деятельности. Мисютина также верит в эндаументы территорий и местных сообществ. «Они могут стать платформой для выработки общего видения и объединения усилий людей, заинтересованных в развитии региона. Доходы таких эндаументов могут поддерживать различные проекты, гибко реагируя на изменения в обществе», – говорит она.

Взгляд в будущее

Несмотря на все сложности, все больше благотворителей понимают преимущества механизма эндаумента как в поддержке различных организаций, так и в запуске собственных инициатив. «В контексте переменчивой экономической ситуации важно самим создавать фандрайзинговые поводы – разрабатывать стратегические проекты, рассказывать об их положительном влиянии, обеспечивать прозрачность финансовой и публичной отчетности», – полагает директор эндаумента МГИМО Марина Петрова.

За прозрачность, системность, единые ренкинги, чтобы потенциальный благотворитель мог без опасений выбрать фонд для поддержки, выступает и директор эндаумента «Истоки» Андрей Кудряшов. «В идеале необходимо создать единый для всех российских фондов целевого капитала ресурс – своего рода базу данных, где была бы собрана информация обо всех отечественных эндаумент-­фондах», – предлагает Кудряшов. По его словам, эту инициативу поддерживают примерно 80 фондов, которые пришли к единому мнению, что такой ресурс был бы интересен для популяризации эндаументов, обмена кейсами и появления источника непредвзятой информации о фондах.

64 800 долларовых миллионеров насчитали по итогам 2023 года в России аналитики Henley & Partners. По этим данным, количество россиян с ликвидными активами не менее 1 млн долларов за десятилетие сократилось на 24%

Источник: Henley & Partners, исследование BRICS Wealth Report.

Популяризацию успешных кейсов поддерживают и сами благотворители. Важно рассказывать людям о реальных результатах работы уже существующих эндаументов, уверен Владимир Шумилин. Он и Николай Лебедев отмечают, что с появлением платформенных решений, таких как зонтичный эндаумент-фонд «Филантроп», долгосрочная благотворительность становится доступной даже для небольших капиталов. «Филантроп» предоставляет готовую инфраструктуру для создания эндаументов под любые благотворительные цели, позволяя реализовать свои благие мечты. «Благотворитель может установить “неклассические”, персонально ему интересные филантропические цели. В нашем случае это содействие развитию шахмат, потому что мы и сами играем с 6 лет, понимаем вклад шахмат в становление личности и хотим, чтобы у России сохранился статус великой шахматной державы. А в случае какого-то другого фонда это может быть содействие программам института, который окончил меценат, или программам развития поселка, где он вырос», – предполагает Шумилин.

Несмотря на высокую потребность человека в благотворительности, ее развитие и, в частности, в форме эндаументов напрямую зависит от повышения уровня благосостояния нашего населения. По данным отчета о благо­состоянии в странах БРИКС (The BRICS Wealth Report), подготовленного компанией Henley & Partners, количество миллионеров в нашей стране за последние годы снизилось на четверть. Это же исследование, опубликованное в начале 2024 года, говорит о том, что за следующие десять лет их количество восстановится. Таким образом, рекордов в благотворительности нам, похоже, ждать пока не придется – они возможны скорее в Индии и ОАЭ, где за эти же годы планируется удвоение количества миллионеров.

Тем не менее государство может сыграть ключевую роль в развитии эндаументов. «Важно повышение как внутренней, так и внешней мотивации доноров, включая налоговые льготы. Необходима дальнейшая профессионализация общества, чтобы цели эндаументов изначально были большими, а их реализация – эффективной», – резюмирует директор эндаумента МГИМО Марина Петрова. В конечном счете эндаументы – не только благотворительность, но и инвестиции в экономику. Их развитие принесет пользу как отдельным людям и проектам, так и обществу в целом.

Семь рекордных пожертвований на образование в США за последние 10 лет

По количеству миллионеров и миллиардеров США опережают все страны мира. Следуя давним традициям филантропии, состоятельные американцы охотно занимаются благотворительностью и поддерживают социально значимые проекты. Многие жертвуют внушительные средства университетам и колледжам.

До последнего времени — пока на арену не вышел новый Японский университетский эндаумент-фонд — эндаументы вузов США считались самыми богатыми в мире. Росту их благосостояния способствовали внушительные пожертвования со стороны миллиардеров. Выпускники и бывшие сотрудники американских университетов, да и просто неравнодушные люди, традиционно выделяют на развитие вузов огромные суммы. В знак благодарности университеты зачастую называют именами жертвователей стипендии, кафедры, факультеты и целые здания. Этой традиции придерживаются многие страны.

Если в Европе благотворительностью в сфере образования занимаются не менее самозабвенно и, безусловно, гораздо дольше, чем в США, то страны Азии и Ближнего Востока только вступают на этот путь. Зато с размахом! Чтобы насаждать у себя культуру филантропии, развивать образовательные и научные проекты, правительства и руководители государств основывают крупные фонды и вносят в них рекордные по мировым меркам суммы. Например, Япония выделила 10 трлн иен (более $70 млрд) на создание упомянутого выше Японского университетского эндаумент-фонда, который тут же стал крупнейшим в мире. Король Саудовской Аравии пожертвовал $10 млрд в эндаумент Научно-технологического университета имени короля Абдаллы, а шейх Дубая Мохаммед ибн Рашид Аль Мактум передал такую же сумму фонду своего имени, занимающемуся поддержкой образования в арабских странах.

В ближайшем будущем потеснить Америку с благотворительного олимпа едва ли удастся: в государстве, которое занимает первое место в мире по количеству миллионеров и миллиардеров, сильны традиции филантропии. В то время как на Ближнем Востоке величиной пожертвований поражают мир пока в основном те, кто облечен властью, в США благотворительностью исторически занимаются представили разных социальных групп: от преподавателей до бизнесменов и звезд шоу-бизнеса. Расскажем о максимальных взносах, которые эндаументы американских вузов получили от частных дарителей (или их фондов) за последние 10 лет.

Университетские эндаументы расширяют географию

Эндаументы начали развиваться не одно столетие назад, но сейчас, судя по рекордным пожертвованиям, они переживают второе рождение. Расширяется и их география: эндаументы получают распространение в Азии и на Ближнем Востоке. Это объясняется ростом числа миллионеров в этих регионах, а также сокращением бюджетного финансирования социальных проектов, в том числе образовательных.

Эндаументы считаются самым стабильным источником финансирования благотворительных инициатив. Это фонды, формирующиеся за счет пожертвований, которые не расходуются и становятся неприкосновенным капиталом, а проценты от него идут на поддержку социально-значимых проектов. Благотворители могут вносить в эндаумент-фонды как денежные средства, так и ценные бумаги или недвижимость.

Наибольшее распространение этот инструмент финансирования получил в сфере образования. Благодаря эндаументам талантливые студенты получают стипендии, профессора — зарплаты, аспиранты — гранты для проведения перспективных исследований. Кроме того, средства эндаумент-фондов обеспечивают развитие инфраструктуры университетов: оснащение кафедр, лабораторий и многое другое.

До недавних пор самыми крупными считались эндаументы вузов США. Однако в последнее время фонды целевого капитала рекордных размеров стали учреждаться в Азии и на Ближнем Востоке. Например, в 2022 году японское правительство создало Японский университетский эндаумент-фонд (JUF) для развития академической науки в ведущих вузах. Для этого оно выделило в общей сложности 10 трлн японских иен, что составляло на тот момент более $70 млрд. В число мировых рекордсменов по размеру активов на этапе запуска вошел также эндаумент одного из университетов Саудовской Аравии.

Эндаументы в сфере образования действуют и в России, однако объем капитала в них пока невелик.

Гарвард сошел с пьедестала

Объем эндаумента Гарвардского университета — фонда, созданного в 1638 году, — превышает $50 млрд. До последнего времени он возглавлял рэнкинг эндаументов мира, а финансируемый им университет называли самым богатым. В 2023 году впервые за свою историю Гарвард уступил первую строчку рэнкинга фонду JUF.

На создание JUF правительство Японии решилось, когда стало понятно, что страна стремительно утрачивает позиции в области фундаментальных исследований. Отставание от мировых лидеров объяснялось отсутствием стабильных источников финансирования академической науки и недостатком материальных стимулов для молодых талантливых ученых. После приватизации университетов, начавшейся в Японии в 2004 году, государство урезало инвестиции в научные разработки, а частный сектор восполнить недостаток вложений не смог. Поэтому задачей нового фонда стало сокращение финансового разрыва с богатыми западными конкурентами: Гарвардом, Йелем, Стэнфордом и т. д. В перспективе японское правительство рассчитывает вырастить самостоятельные эндаументы отдельных университетов, привлекая в них частных благотворителей.

JUF — не единственный фонд, которому удалось потеснить эндаумент Гарварда. Совокупный целевой капитал Системы Техасского университета, которая включает в себя 13 вузов, за 2023 год вырос почти вдвое, достигнув $58 млрд. Такие цифры приводит компания UTIMCO, управляющая фондами университетов штата.

Последние два года эндаументы многих американских университетов демонстрировали весьма скромную доходность активов. Например, в 2022 году доходность эндаумента Гарварда была отрицательной: убыток составил 1,8%. Через год фонд смог выйти в плюс, хоть и небольшой, — доход за 2023 год составил 2,9%. В целом, по данным Национальной ассоциации должностных лиц колледжей и университетов США (NACUBO), в 2023 году инвестирование активов эндаументов принесло в среднем 7,7%, а годом ранее — минус 8%. NACUBO произвела эти расчеты на основе данных 688 университетских эндаументов, общий объем активов которых достигает $839 млрд. Подобные результаты связаны с тем, что капиталы фондов были вложены в венчурные компании — неликвидные и высокорисковые по своей природе (особенно в условиях кризиса) активы.

Система Техасского университета, упомянутая выше, выбилась из общего тренда и заработала рекордные суммы. Дело в том, что вузы Техаса с 1800 года владеют 2,1 млн акров (около 8500 км²) земли, на которой в 1923 году обнаружилось крупное месторождение нефти. Сегодня эту территорию арендуют нефтяные компании, выплачивающие университетам роялти с добычи нефти. Весной 2022 года цены на техасскую нефть превысили $120 за баррель, что на 70% выше цены на конец 2021 года. Все доходы, получаемые техасскими вузами в виде роялти, поступают в эндаумент.

Университеты Техаса также развивают на своей земле проекты по добыче ветровой и солнечной энергии, планируя заменить ими нефтяные — когда-нибудь, но не в ближайшем будущем. Обогащение эндаумента за счет роялти от нефтедобывающих компаний давно вызывает критику большинства американских университетов, которые выступают за борьбу с последствиями изменения климата и запрещают эндаументам инвестировать в ископаемое топливо.

Топ-10 университетских эндаумент-фондов 

Великобритания: история и зеленый бунт 

Если в США эндаумент-фонды стараются не делать новые инвестиции в проекты, которые могут повлиять на ухудшение климатических условий, то в Европе, в частности в Великобритании, пошли еще дальше. Самые крупные европейские эндаументы — фонды Кембриджского и Оксфордского университетов — спровоцировали настоящий скандал на финансовом рынке. По данным Financial Times, они пригрозили управляющим компаниям изъять свои портфели, если компании не перестанут напрямую или косвенно инвестировать в нефтяные, угольные и газовые проекты, а также не разорвут связи с организациями, усугубляющими изменение климата. Речь идет о портфелях объемом почти £14 млрд, из которых £7,8 млрд — активы Кембриджа с колледжами, £6 млрд — Оксфорда с колледжами. Инициаторами ультиматума выступили студенты, надавившие на менеджмент эндаументов.

Среди других британских фондов, которые поддерживают «озеленение» портфелей, — эндаументы университетов Эдинбурга, Лидса, Университетского колледжа Лондона и Лондонской школы экономики и политических наук. Прогрессивное студенческое сообщество этих вузов требует взять курс на наращивание доли зеленых инвестиций и отказ от «грязных» и неэтичных (нефтяных, угольных и прочих) активов в портфелях эндаументов. Кроме того, студенты настаивают на том, чтобы банки и финансовые компании, управляющие активами, следовали одному из сценариев Международного энергетического агентства, согласно которому вредные выбросы по всему миру должны достичь нуля к 2050 году. Чтобы сценарий реализовался, нового финансирования поставок ископаемого топлива сверх того, что уже было выделено в 2021 году, быть не должно.

Эндаументы университетов в Великобритании не такие крупные как в США, однако считается, что именно от них ведется история всех существующих сегодня фондов. Эндаумент в переводе с английского означает «дар», «пожертвование». Первое известное пожертвование было сделано в 1502 году: Маргарет Бофорт, мать короля Генриха VII, внесла постоянный капитал на создание и поддержку кафедры богословия в Кембридже. Сегодня Кембридж, как и другие ведущие вузы Великобритании, использует эндаументы для строительства новых корпусов, лабораторий, поддержки исследований, библиотек, преподавательской и студенческой деятельности. За последние десять лет Кембриджский университет получил от эндаумента доход более £1,1 млрд. Кембридж и Оксфорд — единственные в стране эндаументы с капиталом более £1 млрд.

Топ-10 университетских эндаумент-фондов Великобритании 

Азия: арабский размах

Появление крупных эндаументов в Азии — новая тенденция: азиатские университеты стремятся наращивать финансовые ресурсы в ответ на сокращение государственных расходов на образование. Эндаументами в несколько миллиардов долларов располагают Токийский университет (Япония), Национальный университет Сингапура, Наньянский технологический университет (Сингапур).

Однако размах, с которым к созданию эндаументов подошли короли и шейхи Ближнего Востока, сегодня впечатляет многих благотворителей. Новый университетский эндаумент, вошедший в десятку крупнейших в мире, находится в Саудовской Аравии. Этот фонд, капитал которого — $23,5 млрд, финансирует Научно-технологический университет имени короля Абдаллы, открытый в 2009 году на берегу Красного моря. Это первое учебное учреждение в Саудовской Аравии, принимающее как мужчин, так и женщин; обучение в нем ведется на английском языке. В год открытия вуза король сделал стартовое пожертвование в размере $10 млрд в его эндаумент.

Саудовская Аравия не единственная страна, которая создает крупные эндаументы на Аравийском полуострове. В мае 2007 года правитель Дубая шейх Мохаммед ибн Рашид Аль Мактум объявил об открытии эндаумент-фонда MBRF (Mohammed Bin Rashid al Maktoum Knowledge Foundation), нацеленного на поддержку образования, культуры, предпринимательства и трудоустройства. Благодаря пожертвованию шейха капитал MBRF составил $10 млрд. В 2009 году фонд подписал меморандумы о взаимопонимании с 28 университетами, в том числе с Гарвардским и Колумбийским. Согласно меморандумам, граждане 22 стран Лиги арабских государств в случае зачисления в эти вузы могут подать заявку на получение стипендий фонда.

В 2024 году правитель Дубая запустил Mother’s Endowment — кампанию по сбору средств, цель которой — помочь детям из бедных семей по всему миру получить образование. В ходе кампании, которая продлится до конца года, благотворители из разных стран получают сертификаты с именами своих матерей. Таким образом состоятельные люди символично благодарят женщин, которые их вырастили. Идея попала на плодородную почву и нашла отклик во многих сердцах: к настоящему моменту Mother’s Endowment уже собрал 1,5 млрд дирхамов ($400 млн).

Индийский Стэнфорд

Еще одна азиатская страна, которая стала активно развивать эндаументы, — Индия. Многие годы у нее не было к ним интереса, так как большинство социальных проектов финансировалось государством.

До недавнего времени единственным фондом в Индии был JN Tata Endowment. Более 130 лет назад его создал для поддержки высшего образования в стране Джамсетджи Нуссерванджи Тата, основатель Tata Group. Фонд предоставляет талантливым индийцам стипендии для получения высшего образования за рубежом, независимо от касты и вероисповедания. За время существования фонда стипендии получили 5600 человек.

В конце 2010-х годов Министерство развития человеческих ресурсов Индии рекомендовало всем учебным заведениям с централизованным финансированием создавать индивидуальные фонды для сбора пожертвований. Это произошло на фоне сокращения государственной поддержки и попыток сделать институты более самостоятельными. В 2019 году первый университет страны — Индийский технологический институт в Дели — запустил свой эндаумент. Его капитал — 5 млрд рупий ($60 млн), цель — собрать около $1 млрд в течение десяти лет. Примеру института со временем последовало еще несколько вузов.

Индийские эксперты признают, что процесс развития эндаументов сдерживается из-за отсутствия культуры благотворительности и баз выпускников, которые могли бы внести пожертвования. Но эти минусы может компенсировать взрывной рост общего благосостояния людей. По данным BRICS Wealth Report 2024, за десять лет количество миллионеров в Индии выросло на 85% — до 326 400 человек. Согласно India Philanthropy Report 2023 — отчету об исследовании, проведенном американской консалтинговой компанией Bain & Company и индийским фондом Dasra, объем частной благотворительности в Индии каждый год показывает положительную динамику. В 2023 году он вырос на 10% и составил $15 млрд.

Общий тренд на рост благосостояния в Индии, вероятно, может стать толчком к более активному созданию эндаументов и даже накоплению рекордных по объемам сумм. Подобные примеры в стране уже есть: в 2006 году индийский миллиардер Анил Агарвал, основатель и генеральный директор британской корпорации Vedanta Resources, подписал с министром индийского штата Одиша меморандум о создании многопрофильного вуза мирового класса — Университета Веданта. Для финансирования проекта Агарвал основал эндаумент с капиталом в $1 млрд. Планировалось, что университет сможет стать достойной альтернативой Стэнфорду и Гарварду в плане проведения актуальных исследований и получения образования. Однако построить вуз не удалось. В 2010 году местный суд постановил, что земля под университет была приобретена незаконно. В 2016-м другие инстанции вынесли несколько решений в пользу возобновления строительства, но спорные вопросы о земле пока не разрешены.

Россия в начале пути

Развитие эндаументов в России идет не так быстро, как хотелось бы. Первые подобные фонды появились в 2007 году с принятием Федерального закона «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций». С тех пор в стране создали примерно 350 эндаументов, из них больше 100 — для поддержки образования.

Одним из первых появился эндаумент МГИМО. Инициаторами стали выпускники-миллиардеры — Владимир Потанин, Алишер Усманов и Фаттах Шодиев. Сегодня капитал фонда составляет 1,8 млрд рублей. Самый крупный объем средств сосредоточен в эндаументе Сколковского института науки и технологий (Сколтеха) — 4,8 млрд рублей. Он получен с помощью экс-президента России Дмитрия Медведева, который в 2012 году поручил отчислить в фонд Сколтеха 1% из бюджетов программ инновационного развития госкомпаний. Ожидалось, что к 2015 году капитал эндаумента составит 30 млрд рублей, однако результаты оказались скромнее: от этой суммы фонд далек даже сейчас.

Большинство российских эндаументов за последние пять лет почти не увеличили капитал. Причина — в небольших суммах пожертвований со стороны благотворителей, которые в основном являются выпускниками университетов. Также в России пока плохо развита культура долгосрочных пожертвований: люди скорее подвержены импульсному дарению. Кроме того, по данным BRICS Wealth Report, численность миллионеров (именно от них в основном зависит объем благотворительных взносов) в России за последние десять лет сократилась на 24%. На начало 2024 года в стране насчитывалось 68 400 миллионеров — по этому показателю Россия занимает пятое место среди стран БРИКС.

Особняком стоят эндаументы школы «Летово» (за пять лет целевой капитал увеличился вчетверо) и Московского физико-технического института (за тот же срок капитал удвоился). Оба фонда сумели привлечь крупных частных спонсоров.

Топ-10 российских эндаументов для поддержки образования 

***

В сфере эндаументов происходят кардинальные изменения. Фонды, финансирующие ведущие учебные заведения США и Великобритании, уступают позиции новым лидерам. Им на пятки наступают игроки из Азии и с Ближнего Востока: созданные ими эндаумент-фонды уже в момент запуска попадают в десятку крупнейших в мировом рейтинге.

Очевидно, азиатские и ближневосточные эндаументы будут и дальше набирать обороты, точнее активы. В этих регионах из года в год растет количество состоятельных людей, что способствует развитию частной благотворительности. Например, в ОАЭ и Индии, согласно отчету BRICS Wealth Report, в ближайшее десятилетие количество миллионеров удвоится. Кроме того, в Азии и на Ближнем Востоке идет сокращение бюджетного финансирования и организациям приходится искать альтернативные источники финансового обеспечения.

В России в ближайшие несколько лет прогнозируется незначительный относительно других стран БРИКС рост числа миллионеров (до 25%), поэтому ожидать существенного увеличения активов эндаументов не стоит. Развитию отечественных фондов не способствует и полное отсутствие налоговых льгот для жертвователей — юридических лиц. Введение для них налоговых преференций не только обеспечило бы устойчивую поддержку финансируемым через эндаументы проектам, но и стимулировало бы национальную экономику. Однако пока такие предложения правительство не поддерживает.

Палестинская лихорадка: как война в Газе влияет на крупнейшие эндаументы?

В крупнейших американских вузах прошли протесты студентов в кампусах, выступающих в поддержку Палестины. Они выдвигают руководству университетов самые разные требования, в том числе и пересмотр финансовой политики эндаументов, поддерживающих вузы. Под пристальное внимание протестующих попали инвестиции на сумму $175 млрд.

Несмотря на то, что эндаументы являются независимыми фондами, куда поступают пожертвования филантропов, студенты регулярно пытаются оказать давление на их работу. Особенно это касается политики инвестирования донорских средств, доходы которых как раз идут на поддержку университетов. В результате фонды часто идут на уступки студентам и выходят из прибыльных активов, которые им не нравятся.

«Грязные» инвестиции

Акции протеста затронули 130 американских университетов. Первые — прошли в ноябре и декабре 2023 года, вскоре после начала израильской операции в Газе в ответ на нападение боевиков ХАМАС на Израиль. Новый виток начался в апреле 2024 года после того как президента Колумбийского университета обвинили в том, что в учебном заведении принято недостаточно мер для борьбы с антисемитизмом.

Что хотят студенты от эндаументов? Основное требование – избавиться от инвестиций в компании, связанные с Израилем и оружием. Однако фонды не раскрывают информацию об инвестициях в непубличные компании, поэтому для начала студенты требуют ее обнародовать. Ультиматумы в фонды приходят от имени коалиции UCF Divest, объединяющей студентов, преподавателей и выпускников, созданной для борьбы с нарушениями прав человека.

Коалиция анализирует активы эндаументов на общую сумму $175 млрд и уже пятая часть вызывает у нее вопросы, в том числе средства находящиеся под управлением двух международных инвесткомпаний — Blackstone и BlackRock. По данным представителя Колумбийского университета, как минимум $3 млрд из этих денег вложены в компании, связанные с производством оружия.

Что касается раскрываемой фондами информации об инвестициях в публичные компании, студенты составили целый черный список. Они, например, считают, что эндаументам необходимо избавиться от акций Boeing, Lockheed Martin или Raytheon, которые занимаются производством оружия и могут иметь связи с Израилем. Студентам также не нравятся инвестиции в Amazon и Google, у которых могут быть контракты, связанные с войной.

Выход из одних активов и замена их другими – процесс небыстрый. Поэтому если палестино-израильский конфликт затянется, то в 2025 году эндаументам вузов придется заниматься невыгодными с финансовой точки зрения изменениями в портфелях. А пока администрации университетов согласились только обсудить вопросы, связанные с инвестициями.

Интересно, что в 1980-х годах протестующие студенты уже призывали эндаументы университетов отказаться от участия в компаниях, которые вели бизнес в Южной Африке, в знак протеста против проводимой в стране политики апартеида. И это давление сработало. Кроме того, под напором студентов многие университеты отказываются сегодня от инвестиций в компании, загрязняющие окружающую среду и связанные с ископаемым топливом. Так в Великобритании разгорелся «зеленый бунт»: университеты Оксфорда и Кембриджа пригрозили управляющим активами эндаументов изъять свои портфели, если те не перестанут инвестировать в нефтяные, угольные и газовые проекты. Общие активы эндаументов двух крупнейших университетов вместе с колледжами составляют около £15 млрд.

Бойкот доноров

У этой истории есть и другая сторона медали. Прогибаясь под студентов, вузы стали терять крупные пожертвования и доноров-выпускников, поддерживающих Израиль. За последние 20 лет, по официальным данным, около 100 колледжей США получили непосредственно из Израиля около $375 млн в виде грантов и контрактов на исследования. Но это часть проблемы. Спонсировать вузы отказались тысячи миллионеров.

Только в Гарвардском университете свои пожертвования приостановили 1600 выпускников, пока университет не предпримет более решительные действия в борьбе с антисемитизмом в кампусах. Один из них — известный миллиардер, финансист и меценат Лео Блаватник, эмигрировавший из России в США в 1978 году. Блаватник закончил Гарвардскую школу бизнеса и в знак благодарности регулярно жертвовал своей alma mater крупные суммы. За все время он перечислил в эндаумент вуза $270 млн. Еще один миллиардер, отказавшийся финансировать эндаумент, а также вышедший из Гарвардского исполнительного совета, — израильский бизнесмен Идан Офер.

Схожая ситуация развернулась в Колумбийском университете. Руководство эндаумент-фонда университета заявило, что в 2024 году участие доноров снизилось на 25-30%. В частности, приостановил поддержку вуза еврейский миллиардер Роберт Крафт, владелец ряда футбольных команд, в том числе New England Patriots, и создатель Центра еврейской студенческой жизни Колумбийского университета. Он обвинил университет в неспособности обеспечить безопасность еврейских студентов.

Университет Пенсильвании тоже лишился крупных сумм. Известный филантроп – бывший посол США в РФ Джон Хантсман, мормон из штата Юта, отозвал ежегодные миллионные пожертвования в Университет Пенсильвании. Его корпорация Huntsman давно помогала университету, однако отсутствие осуждения пропалестинских манифестаций «переполнила чашу терпения». «Чековая книжка закрывается», — заявил Хантсман.

Впрочем, поддерживая протесты студентов, вузы могут заинтересовать новых доноров с Ближнего Востока. Арабские страны отправляют все больше молодежи учиться в лучшие американские вузы и щедро платят за их обучение. Например, эндаумент-фонд MBRF, созданный шейхом Мохаммедом бен Рашид Аль Мактумом с активами $10 млрд, финансирует исследовательские программы и выплату стипендий во многих вузах. В 2009 году фонд подписал меморандумы о взаимопонимании с 28 университетами, в том числе с Гарвардским и Колумбийским.

Эндаументы как инвесторы: куда вложить благотворительные капиталы?

Людмила Пантелеева, директор эндаумент-фонда «Филантроп»

Провалы в фандрайзинге, которые наблюдаются в периоды кризисов, ставят под вопрос реализацию благотворительных проектов, финансирование которых базируется только на прямых пожертвованиях. Целевой капитал, или эндаумент, защищает благотворительный проект от нестабильности разовых поступлений и дает возможность почувствовать себя финансово автономно, а также строить планы на будущее. Большую роль в эндаументе играет выбор стратегии инвестирования. На этом хотелось бы остановиться подробней.

Эндаументы – долгосрочные инвесторы, и в этом смысле их задача нетривиальна: им нужно не только «обогнать инфляцию», чтобы не потерять в стоимости активов в перспективе, но и обеспечить ежегодный дополнительный доход, который пойдет на нужды подопечной организации, а еще по возможности нарастить активы. И тут на первое место выходит как минимум базовая задача –инвестировать средства так разумно, чтобы не потерять «тело капитала».

В нынешнем году продолжается тренд на высокие ставки доходности по инструментам денежного рынка, например, депозитам. И если первая половина года еще была отмечена некоторым оптимизмом инвесторов в акции, ожидавших выплат высоких дивидендов, то начиная с 20 мая рынок акций стал снижаться, вернувшись сейчас к уровню начала года.

И до конца года каких-либо рекордов, скорее всего, не будет. Рост ключевой ставки до 18 продолжит привлекать инвесторов в долговой рынок и депозиты. Прогноз «Регион ЭсМ» роста индекса акций во II полугодии – в пределах 10%.

Успеть заработать на краткосрочном подъеме акций в первом полугодии, конечно, было можно, однако в среднем доходность рынка оставалась ниже, чем по облигациям и депозитам. В результате консервативные стратегии инвестирования и в этом году подтвердили свою эффективность, обеспечив максимальную прибыль целевым капиталам. Эндаументы под управлением «Регион Эссет Менеджмент» за I полугодие 2024 года показали доходность 17% годовых. Пока с ростом ключевой ставки покупка даже краткосрочных облигаций выглядит менее привлекательной, так как доходности по ним (ОФЗ) на 0,5–1% ниже ключевой ставки, а доходность среднесрочных и долгосрочных – ниже на 1–1,5%.

Стабилизация ключевой ставки даст толчок к покупке облигаций (ОФЗ), а пока с такими показателями нужно держать активы в инструментах денежного рынка и ждать «точку входа».

Эндаументы: благотворительность сквозь века

От академии Платона в древних Афинах до Физического института им. Лебедева и НИИ скорой помощи им. Склифосовского в современной Москве. Людмила Пантелеева вспоминает важнейшие вехи истории фондов целевого капитала, акцентирует внимание на «русском следе» при создании Нобелевского фонда – пожалуй, самого известного в мире эндаумента – и рассказывает, как миллионы купца-мецената из Вологды оказались заморожены в швейцарском банке.

Первые эндаументы

Основы долгосрочного подхода к благотворительной поддержке были заложены еще в Античности. В 380 году до н. э. древнегреческий философ Платон завещал свое имущество преподавателям основанной им академии. Доход от имущества шел на развитие учебного заведения. Благодаря этому академия просуществовала несколько веков, до 1 года до н. э. Еще один пример – римский император Марк Аврелий, создавший в 176 году н. э. несколько кафедр изучения философии в Афинах и учредивший постоянный капитал для их содержания.

Эндаументами (от анг­лийского «дар», «пожертвование», «вклад») такие благотворительные капиталы стали называть в Средние века, а самые известные из них связаны с английской королевской семьей. В 1502 году мать короля Генриха VII, леди Маргарет Бофорт, сделала пожертвование на постоянное содержание кафедры профессора богословия в Кембриджском университете, а в 1540 году такая же кафедра в соответствии с ее завещанием была учреждена и в Оксфорде.

Любопытно, что через полтора века благодаря эндаументу в Кембридже появилась еще одна известная именная кафедра. Выпускник университета, священник и депутат британского парламента Генри Лукас завещал Кембриджу 4 тыс. книг и землю, которая давала доход в 100 фунтов в год, для финансирования учрежденной им должности Лукасовского профессора математики. В разные годы ее занимали выдающиеся ученые, в том числе Исаак Ньютон и Стивен Хокинг.

Сейчас у Кембриджа и Оксфорда самые крупные эндаументы Великобритании. Их объем (вместе с колледжами) – 7,8 млрд и 6 млрд фунтов соответственно.

Несмотря на то что первые эндаументы появились в Европе, наиболее популярным инструментом благотворительности они стали в США. В 1638 году перебравшийся из Англии в Новый Свет филантроп и христианский проповедник Джон Гарвард, завещав имущество, положил начало одному из самых крупных на сегодня эндаументов в мире – фонду Гарвардского университета. Его капитал сейчас – 50 млрд долларов.

В XVIII веке эндаументы появились у Йельского, Принстонского и Колумбийского университетов, а также университетов Эмори и Пенсильвании. Их сов­местный капитал на конец 2023 года – около 120 млрд долларов.

Огромную роль в развитии эндаументов сыграл Йельский университет. Весь его капитал был в акциях Eagle Bank of New Heaven, который в 1825 году обанк­ротился, а университет потерял почти все деньги. Пос­ле этого руководство Йеля решило диверсифицировать активы. Этому примеру последовали и другие университеты. В XX веке именно в Йеле была предложена модель Дэвида Свенсона – предполагающий широкую диверсификацию «золотой стандарт», который используют сегодня большинство эндаументов для распределения активов и ­формирования портфеля. По данным Nacubo, в 2023 году общие активы университетских эндаументов США достигли 840 млрд долларов.

Капитал «динамитного короля»

Нобелевская премия на слуху практически у всех. Менее известен тот факт, что Фонд Нобеля тоже эндаумент, а выплачиваемые ученым премии – проценты с капитала, который шведская семья Нобелей, долгое время жившая в России, сколотила именно здесь.

Основатель династии Эммануил Нобель пере­ехал в Россию в 1837 году, проявил себя как талантливый инженер-­изобретатель и получил поддержку царского двора. Он стал владельцем литейно-­механического завода в Санкт-­Петербурге, который выпускал в том числе изобретенные Нобелем подводные мины, а также переводил корабли на паровую тягу. Однако смерть императора Николая I и нежелание его преемника Александра II платить по долгам сделали Эммануила Нобеля почти банкротом.

Его старший сын Людвиг возглавил завод и с по­мощью братьев, Альфреда и Роберта, постепенно вывел предприятие из кризиса. В 1873 году, заинтересовавшись нефтепромыслами, братья приобрели в Баку нефтеперегонный завод. Нобели построили первый в мире нефтеналивной танкер «Зороастр» и запустили первый в Российской империи нефтепровод длиной 9 км и с паровым насосом. Все российские активы братья объединили в компанию «Товарищество Братьев Нобель» («Бранобель»), которая вскоре стала одной из лучших в Европе по добыче, переработке и транспортировке бакинской нефти и полностью вытеснила с европейского рынка керосина американскую Standard Oil.

Будущий учредитель Нобелевской премии – Альфред – с малых лет интересовался химией. Первые опыты были неудачны, однако уже в 1867 году он запатентовал известную на весь мир смесь – динамит. Основать премию для выдающихся ученых Альфред решил после ошибки репортеров, которые в 1888 году опуб­ликовали сообщение о его смерти, перепутав с братом Людвигом. В этих заметках Альфреда именовали «торговцем смертью» и «динамитным королем». Чтобы избавиться от клейма злодея и разрушителя, Альфред в 1895 году, за год до смерти, написал завещание, согласно которому большая часть его состояния – около 31 млн крон – должна была пойти на учреждение международных премий за достижения в физике, химии, медицине, литературе и за деятельность по укреплению мира. Таким образом Нобель создал эндаумент, проценты с которого идут на Нобелевские премии вот уже более века.

Спасение Нобелевской премии

Первые Нобелевские премии ученым были вручены в 1901 году. Однако выполнить волю Альфреда оказалось не так просто: завещание было составлено юридически неточно, а родственников, пожелавших его оспорить, оказалось предостаточно. Единственным из Нобелей, кто выступил в поддержку завещания Альфреда, призвав семью уважать волю покойного, был его племянник Эммануэль, первый и последний представитель династии, получивший российское подданство.

Эммануэль выкупил долю дяди в товариществе «Бранобель», вложив деньги в премию, а также договорился с родней, получившей проценты с капитала Альфреда за первые 18 месяцев. В результате в 1898 году родственники подписали соглашение об отказе от притязаний на капитал, а правительство Швеции согласовало положения, связанные с присуждением премии. Спустя еще два года устав и другие правила деятельности Фонда Нобеля были подписаны шведским королем.

Меценаты Российской империи

История российских эндау­ментов (или неприкосновенных капиталов, как их было принято называть) началась на излете XVIII века. Чуть более чем за 100 лет в России были созданы тысячи эндаументов, которые поддерживали сиротские приюты, больницы, монас­тыри, образовательные и культурные учреждения.

Одним из самых известных первых неприкосновенных капиталов в царской России считается вклад графа Николая Шереметева, обеспечивший содержание построенного им в Москве Странноприимного дома (сейчас – НИИ скорой помощи им. Склифосовского). Больница для нищих и калек заработала в 1810 году, а на ее содержание граф внес в сохранную казну 500 тыс. руб­лей «для получения с оного процентов».

Активное создание неприкосновенных капиталов в Российской империи началось после 1817 года благодаря указу Сената «О пожертвованиях в пользу богоугодных заведений». Первый закон об эндаументах обязывал благотворителя обеспечить создаваемое благотворительное учреждение «достаточными средствами» для его дальнейшего существования. Норма способствовала развитию не только благотворительности, но и кредитно-­банковской системы, а также торговли. В большинстве случаев благотворительное учреждение получало билеты сохранной казны, с которых им выплачивался процент – 4–6% годовых.

Среди меценатов, создававших неприкосновенные капиталы, – предприниматель и коллекционер Павел Третьяков. В 1892 году именно в такой форме он решил поддержать свою галерею живописи. Третьяков также организовал содержание московского Арнольдо-­Третьяковского училища для глухонемых, а после смерти завещал деньги на строительство и содержание богадельни и сиротского приюта для вдов и художников.

Масштабный благотворительный проект был начат семьей Бахрушиных. В 1896 году они построили дома с бесплатными квартирами для вдов с детьми и учащихся девушек. Доходы с неприкосновенного капитала в 450 тыс. руб­лей обеспечивали оплату аренды, коммунальных услуг и медицинской помощи жильцам. К 1913 году в домах жили 2 тыс. человек.

Вологодский купец Хрис­тофор Леденцов прославился тем, что в начале XX века оставил завещание, аналогичное тому, что написал Альфред Нобель. Однако все доходы с капитала Леденцова в размере почти 2 млн руб­лей пошли не на премии, а на перспективные научные исследования. На его деньги изучал рефлексы у животных Иван Павлов, проектировал аэропланы и дирижабли Константин Циолковский, а также выросли лаборатории, которые впоследствии стали Физическим институтом им. Лебедева (ФИАН), Центральным аэрогидродинамическим институтом им. Жуковского (ЦАГИ) и Радиевым институтом им. Хлопина в Петербурге.

История Леденцова показательна: большинство благотворительных проектов дореволюционной России развивались за счет купцов. Это касалось не только Петербурга и Москвы, но и территорий за Уралом, причем особой щедростью славились иркутские купцы. Один из примеров – создание неприкосновенного капитала при Сиропитательном доме (приюте для сирот) Елизаветы Михайловны Медведниковой. Ее сыновья, иркутские купцы Иван и Логин, выполняя завещание матери, в 1836 году открыли сиропитательный дом и банк для его поддержки. Сделать пожертвование в банк мог любой желающий, таким образом создание эндаумента стало коллективным. За 40 лет капитал банка вырос почти до 11 млн руб­лей, а сам он занял первое место среди всех сибирских банков по обороту.

Этот пример был повторен в Томске. В 1843 году купец Степан Попов открыл по завещанию дяди Сибирский общественный банк для поддержки Мариинского Сибирского института для воспитания девиц. Согласно уставу банка, ежегодно 2 тыс. руб­лей должны были выделяться на содержание 20 пансионерок. Впоследствии на средства банка содержались также Томская Мариинская и Омская женские гимназии.

Неприкосновенные капиталы в то время возникали даже в самых отдаленных уголках страны. Согласно архивным документам, якутский купец Николай Чепалов в 1850‑е годы завещал 10 тыс. руб­лей, проценты с которых обеспечивали существование местного детского приюта.

В 1918 году все вклады были национализированы, а практику создания эндау­ментов возродили только в наше время. Интересно, что часть капиталов дореволюционных эндаументов до сих пор находится на зарубежных счетах. Однако эти средства фактически заморожены, потому что сами фонды и социальные проекты, которые финансировались за счет доходов, уже не существуют. Например, правнуки Христофора Леденцова обнаружили в архивах его счет на 180 млн долларов в швейцарском банке и долю в американской страховой компании. Однако доказать правопреемственность пока никому не удалось.

К 1916 году у Эммануэля Нобеля были инвестиции в десятки предприятий, связанных с добычей и транспортировкой нефти. Ему принадлежал крупнейший частный торговый флот, 1,5 тыс. км нефтепроводов, на него работали 50 тыс. человек. В 1918 году после национализации всех предприятий Эммануэль бежал в Швецию. Вместе с ним Россию покинули и все остальные Нобели.

Людмила Пантелеева, директор эндаумент-фонда «Филантроп»

Не только в Америке: эндаументы набирают популярность в азиатских странах

Большинство крупнейших эндаументов в мире сегодня принадлежат американским университетам и благотворительным организациям. К ним относятся 85 из топ-100 мировых целевых фондов по версии SWFI Institute. Однако в последние годы появляется все больше эндаументов и в других регионах, в том числе в странах Юго-Восточной Азии.

Японский рекордсмен

В 2021 году японское правительство удивило научный и финансовый мир, сформировав крупнейший университетский эндаумент объемом 10 трлн японских йен ($67 млрд по нынешнему курсу), потеснивший с первого места некогда крупнейший вузовский эндаумент Гарвардского университета, созданный еще в 1638 году.

Крупнее этого эндаумента, созданного Японским агентством науки и технологий (JST), только фонд мормонов, о котором мы рассказывали здесь. Японское правительство создало эндаумент JST для поддержки национальной системы образования, чтобы переломить стремительно ухудшающуюся ситуацию в академической науке, вызванную недостатком финансирования. Предполагается, что в дальнейшем из этого фонда «вырастут» эндаументы отдельных японских университетов.

Главный офис JST, Kawaguchi

Созданию фонда предшествовало два десятилетия сокращения бюджетов, выделяемых на японскую науку. Начиная с 2004 года, когда 86 национальных университетов Японии были частично приватизированы, платежи на исследования резко сократили и предложили искать финансирование в частном секторе, что чтобы восполнить недостаток средств. С 2004 года Правительство постоянно сокращало свои бюджеты на 1% в год.

Эта политика способствовала снижению международной конкурентоспособности японских исследований. По данным министерства образования, Япония опустилась на десятое место по количеству высокоцитируемых научных работ, опубликованных в период с 2017 по 2019 год. Кроме того, согласно рейтингу университетов мира Times Higher Education, в 2021 году в число 200 лучших университетов мира входило только два японских вуза по сравнению с пятью в 2011 году.

По американским следам

Помимо этого эндаумента-гиганта, в последние десятилетия в Азии становится все больше других эндаументов, также созданных по американской модели. Так, эндаумент Национального университета Сингапура, находящегося в первой двадцатке самых престижных вузов планеты, составляет $13,5 млрд, а Токийского университета – $13,3 млрд.

аудитория Ясуда Токийского университета. Автор: Kakidai Лицензия: CC-BY-SA-4.0

Также в сотню крупнейших эндаументов мира входит целевой фонд Наньянского технологического университета Сингапура ($5,8 млрд).

Наньянский технологический университет

Сингапурские университеты стали создавать эндаументы в начале 1990х годов. Тогда же Правительство страны ввело налоговые вычеты для меценатов. При этом акцент делался на накопление эндаументов, а не на распределение заработанных средств: до сих пор доля эндаументов в доходах университетов не превышает 2-3%. Инвестированием средств эндаументов занимались внешние управляющие, которые много консультировались у ведущих менеджеров американских университетов. В результате у этих эндаументов сформировались достаточно диверсифицированные портфели, включающие самые разные классы активов – акции, доли в хедж-фондах и частных компаниях, облигации, недвижимость.

Вид на Сингапур. Photo by Swapnil Bapat on Unsplash

Немногим отстает от Наньяского университета эндаумент Гонконгского университета ($5,2 млрд). Два других крупнейших азиатских эндаумента также располагаются в Гонконге, хотя и не имеют прямого отношения к образованию: это фонд Hong-Kong Housing Society – некоммерческой организации, занимающейся строительством доступного жилья (его объем составляет $4,7) и Гонконгский жокейский клуб ($8,6 млрд)

Элитарный эндаумент

Гонконгский жокейский клуб был основан еще в 1884 году. В этом элитном клубе, получившем монопольное право на прием ставок на скачках и других спортивных соревнованиях, а также организацию лотерей, состоит 23 000 человек.

Жокейский клуб, Гонконг. Фото с официального сайта

Членом Клуба можно стать только по рекомендации нескольких других его участников, и претендентам приходится ждать вступление годами, а то и десятилетиями. Вступительный взнос за полное членство составляет 850 000 гонконгских долларов (около $109 000), а ежемесячный членский взнос – около $330.

Соревнования в Жокейском клубе Гонконга. Фото с официального сайта

У Клуба уникальная бизнес-модель, включающая масштабную благотворительную деятельность, на которую ежегодно направляется вся прибыль клуба. Так происходит с 1955 года, когда было принято официальное решение о направлении всех доходов на социальные проекты.

В 1959 году для управления своими благотворительными активами Клуб сформировал благотворительный фонд, ставший впоследствии благотворительным трастом (Hong Kong Jockey Club Charities Trust).

Сегодня эта благотворительная структура жертвует из своего инвестируемого капитала до $500 млн в год на общественные нужды Гонконга – от образования и культуры до здравоохранения и помощи при чрезвычайных ситуациях. И это не только крупнейший благотворитель Гонконга, но и топ-10 крупнейших благотворительных доноров мира.

«Христианин в современном мире». Николай Лебедев

У нас в гостях был предприниматель, филантроп, основатель компапании «Транзас» Николай Лебедев.

Мы говорили с нашим гостем о его пути от моряка до основания международной компании по разработке современных технологий, продуктов и решений для развития морской отрасли, а также каким был его путь к вере, и как он связан с храмом Богоявления Господня на Гутуевском острове в Санкт-Петербурге.

Ведущие: Игорь Цуканов, Кира Лаврентьева

Зонтики для филантропов: как быстро и дешево создать эндаумент?

В сентябре 2023 года двое выпускников создали новый эндаумент для поддержки экономического факультета МГУ. Для этого они не стали открывать классический фонд, а воспользовались уже готовой зонтичной платформой эндаумент-фонда «Филантроп»

ЗАБОТА О БУДУЩЕМ

Один из выпускников, генеральный директор ИК «Велес Капитал» Алексей Гнездовский пояснил инициативу, что хотел бы видеть выпускников его родного факультета востребованными профессионалами. Второй выпускник — генеральный директор УК «Ренессанс» Игорь Даниленко. Он отметил, что выбрал такой инструмент как целевой капитал, чтобы оказывать образованию системную долгосрочную помощь — запустить ежегодные программы, гранты, стажировки. Оба они надеются, что к их капиталу постепенно подключатся и другие выпускники, среди которых много представителей российской экономической и политической элиты.

ВУЗы – основные получатели средств эндаументов как во всем мире, так и в России. По состоянию на конец 2022 года почти 50% целевых капиталов в нашей стране было создано для поддержки ВУЗов – главным образом их бывшими выпускниками. 77 из 100 крупнейших мировых эндаументов также принадлежат университетам и колледжам.

Однако для России новый эндаумент – уникальный. Это, по сути, первый случай, когда выпускники решили попробовать зонтичную платформу, выбрав готовую инфраструктуру фонда «Филантроп», и отказались создавать классический фонд. Пока в нашей стране это скорее экзотика: всего в других сферах открыто несколько десятков целевых капиталов под зонтиками. Но удобство и простота привлекают новых и новых доноров.

ИСТОРИЯ О ЗОНТИКЕ

На самом деле российские зонтичные фонды похожи на появившиеся в США еще в прошлом веке Donor Advised Fonds (DAF). Первый DAF был создан New York Community Trust в 1931 году, а к 2022 году в стране было открыто более 1,3 млн таких счетов. Благотворители сразу оценили удобство использования – достаточно открыть счет в фонде, внести средства и сказать на какой благотворительный проект направлять средства со счета. Последние годы бум DAF в США также связан с возможностью получить до 60% налогового вычета – это в два раза выше, чем при пожертвовании в благотворительный фонд. Жертвователь также не платит налог на наследство, если его передал в DAF. Наконец, в DAF отсутствует налог на прибыль от инвестирования в сравнении с тем же акцизным налогом в частном фонде в размере 1,39%. В итоге к концу 2021 года в США активы DAF составили $234,1 млрд. (рост 39,5% к году ранее).

Принципиальное отличие DAF от классического эндаумента и российского зонтичного аналога в том, что он допускает изменение «тела капитала» – его также можно направить в любое время и в любой пропорции на благотворительность. В эндаументе «тело капитала» остается неизменным в течение длительного времени – по российкому законодательноству не менее 10 лет. Специальных привилегий по налогам у российских эндаументов пока тоже не предусмотрено.

ЭКОНОМИЯ ОТ ФИЛАНТРОПА

Рассмотрим, какие выгоды и возможности появляются при использовании готовой платформы для целевых капиталов на собственном примере. Минимальная сумма, необходимая для создания эндаумента в России, — 3 млн рублей. Это определено законодательством. При этом, чтобы зарегистрировать и содержать фонд необходимо еще как минимум 1 млн руб. В результате многие филантропы, которые не имеют сотни миллионов рублей, спотыкаются о дополнительные расходы и принимают решение сделать разовое пожертвование.

Если открывать счет в зонтичном эндаумент-фонде, то благотворитель, так же как в DAF, – дает деньги и указывает цель. Все остальное – забота фонда, который администрирует все процессы: разрабатывает механизм финансирования, перечисляет деньги на благотворительные цели, готовит отчетность. Затраты донора – разовая комиссия за создание фонда (1-2% от стартового капитала эндаумента) и ежегодный небольшой процент от инвестдохода на покрытие административных расходов.

Таким образом, для частных благотворителей польза готовых решений очевидна: она дает возможность не тратить время и деньги на технические вопросы, а сконцентрироваться на своих филантропических целях. Ведь, несмотря на сложности, россияне с каждым годом становятся щедрее. По данным британского Благотворительного фонда развития филантропии CAF (включён в реестр иноагентов), за 12 лет Россия поднялась с 138-го на 30-е место в Мировом рейтинге благотворительности 2022 года (World Giving Index), показав один из рекордных темпов роста.

Как Илон Маск и Маккензи Скотт: почему эндаументы помогают НКО переживать кризис

В последние несколько лет на фоне неуклонно растущих потребностей в финансировании некоммерческих проектов пожертвования от доноров в силу разных причин сокращаются. Директор эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева объясняет, почему организации, имеющие эндаументы, подвержены рискам меньше других и чем выгодны зонтичные решения с полностью готовой инфраструктурой для доноров

Ежегодно в мире на благотворительные цели выделяют более $500 млрд, говорится в отчете Citi. При этом в последние годы в ряде стран объем пожертвований на благотворительность начал сокращаться. Так, в США объем благотворительных поступлений в 2022 году впервые за многие годы снизился по сравнению с 2021 годом, и более 60% доноров в стране планируют в ближайшие годы быть более осторожными. С дефицитом финансирования столкнулась даже крупнейшая в мире благотворительная организация — Международный комитет Красного Креста, сокращающая свое глобальное присутствие из-за урезания бюджета на 2024 год на 13%.

Динамика пожертвований в России вызывает еще большие опасения. В первой половине 2022 года у 42% российских НКО выросли запросы со стороны подопечных, а у 52% организаций снизились объемы финансирования. По данным Центра исследований гражданского общества и некоммерческого сектора Высшей школы экономики, доля россиян, так или иначе занимающихся благотворительностью, в 2022 году снизилась по сравнению с 2021 годом с 57% до 54%. При этом россияне традиционно предпочитают помогать несистемно — в виде милостыни, личной передачи средств «из рук в руки». Только 10% от числа жертвовавших средства делали это с помощью каких-либо организаций, в том числе благотворительных.

Инфляция, падение рынков, слабый рост ВВП стран-доноров, снижающие темпы роста пожертвований на фоне растущих потребностей, создают новые вызовы для некоммерческого сектора. Благотворительные организации вынуждены искать разные способы привлечения денег, чтобы сохранить свои проекты и выжить самим.

Новые тренды в благотворительности

Одновременно в последние годы наметились два заметных тренда: рост объемов благотворительности, основанной на доверии, и кратное увеличение пожертвований в виде цифровых активов, отмечают аналитики Citi в своем отчете. 

Еще несколько лет назад доноры предпочитали жертвовать средства некоммерческим организациям на конкретные цели. Однако во время пандемии COVID-19 выросла доля безусловных пожертвований, когда донор выдает деньги НКО, позволяя распоряжаться ими по своему усмотрению для реализации миссии организации. Этот тренд не исчерпался и после окончания пандемии: 60% руководителей благотворительных фондов стали выделять больше денег в виде безусловных пожертвований, чем до пандемии, и 65% из этой доли планируют продолжать это делать.

Также в последние годы стремительно увеличился объем пожертвований в виде цифровых активов. Благотворительные фонды в прошлом году отмечали рост такого рода пожертвований в 6-12 раз. Если сегодня типичный донор финансовых средств — замужняя женщина после 35 лет из развитой страны (чаще всего США), то типичный владелец цифровых активов — молодой мужчина из развивающихся стран. И всем занимающимся фандрайзингом придется искать подход к этой аудитории. 

К концу 2022 года объем активов благотворительного сектора в мире превысил $2,4 трлн. При этом основная часть этих средств сосредоточена в эндаументах, представляющих собой «вечные капиталы», проценты от управления которыми идут на благотворительные цели. Это позволяет донорам на постоянной основе поддерживать подопечные некоммерческие организации — независимо от экономической конъюнктуры и возможного падения доходов донора.

Преимущества эндаументов особенно очевидны во времена экономических трудностей. Когда поток прямых пожертвований снижается или увеличивается медленнее, чем потребности в поддержке, эндаументы выступают стабилизирующим фактором — в них аккумулированы средства, пожертвованные в «жирные времена», а значит, хотя бы в части этих средств получатели помощи могут рассчитывать на стабильные поступления.

Другой инструмент накопления средств для благотворительного сектора — завоевавшие огромную популярность в США и некоторых других странах зонтичные «фонды, рекомендуемые донорами» (Donor Advised Funds или DAF). Эти фонды, как и эндаументы, принимают невозвратные пожертвования от доноров, но тратят их не сразу, а как раз в те периоды, когда они особенно необходимы. При этом филантропы выделяют на нужды благотворительных организаций весь пожертвованный в DAF капитал. Здесь их принципиальное отличие от эндаументов, где «тело» капитала остается неприкосновенным.

Коллективная филантропия

Стремительный рост популярности DAF — самый заметный тренд в фандрайзинге в последние годы и яркий пример совместного использования готовой инфраструктуры, максимально упрощающей участие в благотворительности для всех желающих. Филантропу достаточно открыть счет в рамках существующего фонда и внести на него средства на благотворительные цели. При этом определить получателя средств можно позже, а получить налоговый вычет — сразу. В случае передачи американскому DAF денежных средств донор может рассчитывать на возврат до 60% налога на скорректированный валовый доход, а в случае пожертвования непосредственно благотворительным фондам и некоммерческим организациям — до 30%.

Первый DAF был создан организацией New York Community Trust в 1931 году, следующий подобный фонд — в 1935 году. С тех пор эту услугу начали активно продвигать управляющие компании, образовательные учреждения и благотворительные организации. Но взрывной рост DAF начался после изменения налогового законодательства. Изначально эти фонды задумывались как инструмент для богатых, но в итоге демократизировали сферу филантропии, став доступными всем желающим. 

Только в американских DAF уже открыто более 1,3 млн благотворительных счетов, и их количество продолжает стремительно расти. К концу 2021 года в США активы DAF составили $234,1 млрд. По сравнению с прошлым годом количество счетов увеличилось на 27,6%, а объем активов под управлением — на 39,5%. Всего же за последнее десятилетие объем финансирования благотворительных организаций со стороны DAF вырос более чем на 400%. 

Выбор миллиардеров

Если знаменитые филантропы прошлого века шли по пути создания собственных фондов и найма профессиональных управляющих команд, современных миллиардеров привлекает скорость, эффективность и простота открытия благотворительных счетов в DAF. Ну и, конечно, налоговые льготы. Через этот механизм действуют Илон Маск, Марк Цуккерберг, Джек Дорси и другие успешные предприниматели Кремниевой долины, а также бывшая жена основателя Amazon Джеффа Безоса — Маккензи Скотт, получившая при разводе значительную часть состояния бывшего супруга.

Стратегия, которую используют многие миллиардеры, владеющие крупными пакетами акций своих компаний, — передача в DAF растущих в цене акций, чтобы избежать уплаты налога на прирост капитала. В 2021 году Илон Маск пожертвовал в DAF акции Tesla на сумму $5,7 млрд. Маккензи Скотт получила около 19,7 млн акций Amazon в рамках соглашения о разводе с Джеффом Безосом в 2019 году. Впоследствии она открыла DAF-счета в трех разных некоммерческих организациях, чтобы реализовать свои благотворительные планы. 

Законодательно DAF не обязаны публично отчитываться о расходовании средств. Однако Маккензи Скотт публикует информацию о своих пожертвованиях: по данным на конец 2022 года, Скотт выделила $14 млрд  более чем 1600 организациям. Однако такая прозрачность скорее исключение из правил — большинство DAF не показывают, сколько средств было выплачено в виде грантов, а сколько осталось под управлением фонда.

Российский гибрид

Необходимость объединить ресурсы, чтобы преодолеть проблемы, с которыми сталкивается сегодня некоммерческий сектор, привела к появлению новых решений. В России появились зонтичные эндаумент-фонды, объединившие в себе надежность эндаументов и удобство платформ совместного пользования, таких как DAF. 

По российскому законодательству минимальная сумма, необходимая для создания эндаумента, — 3 млн рублей. Если пойти традиционным путем, даже под самый небольшой эндаумент придется создавать отдельное юридическое лицо и нанимать персонал. На содержание фонда потребуется не менее 1 млн рублей в год — получается, в случае создания эндаумента минимального объема на его содержание придется ежегодно тратить сумму, равную 33% его капитала. Такой путь для многих частных филантропов оказывается невыгодным, поэтому они делают выбор в пользу разового пожертвования.

Зонтичный эндаумент-фонд предлагает полный аутсорсинг организационных и консультационных вопросов, управления капиталом и представления отчетности. Донор несет существенно меньшие издержки, используя такой механизм, оплачивая, как правило, разовую комиссию за создание (1-2% от первоначального размера активов эндаумента) и незначительный процент от ежегодного дохода от инвестирования эндаумента для покрытия административных нужд. Отдельное юрлицо создавать тоже не нужно. По сути, процесс создания аналога собственного фонда упростился до четырех шагов: определение цели поддержки за счет собственного эндаумента, присвоение ему названия, внесение средств и при желании последующее пополнение его активов. 

В России пока открыто несколько десятков таких счетов, однако их удобство и доступность привлекают новых жертвователей. Последние тенденции в сфере филантропии лишь подтверждают, что «инструменты накопления», будь то DAF или эндаументы, позволяют некоммерческому сектору чувствовать финансовую опору для продолжения реализации своей миссии даже в период экономических кризисов.

Создан эндаумент для поддержки Экономического факультета МГУ

Выпускники учредили на платформе эндаумент-фонда «Филантроп» целевой капитал для поддержки Экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова. Создание эндаумента – стратегический шаг в развитии факультета, дополнительные ресурсы для реализации новых программ и инициатив, вовлечение выпускников и других людей, заинтересованных в повышении качества отечественного профессионального образования в целом.

Инициаторами создания и первыми жертвователями в эндаумент своего факультета выступили генеральный директор ИК «ВЕЛЕС Капитал» Алексей Гнедовский и Управляющий директор ИК «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко.

Управляющей компанией эндаумента выбрано Акционерное общество «РЕГИОН Эссет Менеджмент».

«Наше будущее зависит от той поддержки, которую сейчас получает сфера образования. Как выпускник экономфака я не равнодушен к его судьбе и хотел бы, чтобы его студенты выросли востребованными профессионалами, легко адаптирующимися к потребностям рынка. Надеюсь, создание эндаумента подтолкнет других выпускников, помогать собственному факультету отстраивать эффективную систему образования», – отметил Алексей Гнедовский.

«Качественное образование – основа развития человека, а целевые капиталы – стратегический инструмент, который помогает запустить новые ежегодные программы, гранты, стипендии и стажировки. Все это необходимо, чтобы инвестировать в качество человеческого капитала, поэтому, надеюсь, что в ближайшей перспективе размер эндаумента значительно вырастет благодаря помощи выпускников и всех остальных неравнодушных», – добавил Игорь Даниленко.

«Это первый целевой капитал, созданный на независимой площадке выпускниками для поддержки своей альма-матер. Мы рады, что подобный значимый для общества проект реализован именно на нашей платформе, и надеемся, что инициатив поддержки вузов через эндаументы, созданные выпускниками, будет становиться все больше», – отметила директор эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева.

Экономический факультет МГУ имеет богатую историю и является одним из ведущих экономических факультетов в России. Многие представители российской экономической и политической элиты окончили этот факультет, в их числе Эльвира Набиуллина, Андрей Костин, Андрей Белоусов, Егор Гайдар, Евгений Ясин и многие другие.

ВУЗы – основные получатели средств эндаументов как во всем мире, так и в России. По экспертным оценкам, по состоянию на конец 2022 года почти половина целевых капиталов в нашей стране было создано для поддержки ВУЗов – главным образом их бывшими выпускниками. 77 из 100 крупнейших мировых эндаументов также принадлежат университетам и колледжам.

СПРАВОЧНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Эндаумент-фонд «Филантроп» – уникальная готовая платформа для формирования персональных целевых капиталов (эндаументов), созданная Концерном «Россиум». В ее основе заложен принцип «фонда фондов», что позволяет создавать собственные эндаументы для долгосрочной благотворительной поддержки некоммерческих организаций во всех разрешенных законодательством сферах: образования, науки, здравоохранения, культуры, искусства, физической культуры и спорта, социальной помощи и охраны окружающей среды. В числе преимуществ – индивидуальная экспертная поддержка: от формирования «благотворительного» капитала до передачи дохода от него благополучателям и контроля его целевого использования. Такая концепция реализации позволяет филантропу сэкономить время и затраты, получая, по сути, аналог собственного фонда без его создания, а также снимая с себя бремя его администрирования. Цель «Филантропа» – дать возможность всем желающим внести устойчивый вклад в развитие благотворительности в стране.

Экономический факультет МГУ имени М.В. Ломоносова был создан в 1941 году, однако его история насчитывает почти три века: первая лекция по политической экономии была прочитана в Московском университете в 1768 году, а в 1804 году первым Уставом Императорского университета основана кафедра политической экономии, откуда и пошла отечественная экономическая наука.  Сегодня экономический факультет является одним из самых больших по численности студентов подразделением МГУ — здесь обучается около 2,5 тысяч студентов и аспирантов, действуют 22 кафедры, 12 исследовательских и 9 научных и вспомогательных лабораторий. В штате факультета более 700 человек.